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研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析了2021年9月14日市场中50ETF、300ETF（上交所与深交所）及沪深300指数期权的市场表现及策略建议。作者龙奥明为宝城期货金融研究所分析师，提供专业市场分析与投资建议。

主要观点

• 市场整体表现：2021年9月13日，50ETF下跌0.33%，沪深300指数下跌0.44%。市场对政策面稳增长预期较强，但经济下行压力仍存，导致股指上行空间受限。
• 期权市场分析：整体市场呈现区间震荡态势，投资者在板块间轮动，难以形成持续性上涨合力。操作上建议继续持有卖出宽跨式组合策略，以应对市场波动。
• 成交量与持仓量PCR：各ETF及沪深300指数期权的成交量PCR和持仓量PCR均呈现变化趋势，显示出市场情绪和资金流向的波动。
• 隐含波动率与历史波动率：50ETF及沪深300指数期权的隐含波动率低于或接近其历史波动率，表明市场对未来的波动预期较为平稳。
• 希腊字母分析：各期权合约的Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho等希腊字母值显示市场对标的资产价格变动的敏感度，为策略调整提供依据。

关键信息

上证50ETF期权

• 成交量PCR：2021年9月成交量PCR为86.93%，较上一交易日75.40%有所上升。
• 持仓量PCR：2021年9月持仓量PCR为86.24%，较上一交易日90.86%有所下降。
• 隐含波动率：2021年9月平值期权隐含波动率为19.05%，低于其20交易日历史波动率21.65%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量PCR：2021年9月成交量PCR为98.41%，较上一交易日89.23%显著上升。
• 持仓量PCR：2021年9月持仓量PCR为133.18%，较上一交易日136.99%有所下降。
• 隐含波动率：2021年9月平值期权隐含波动率为16.17%，低于其20交易日历史波动率18.14%。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量PCR：2021年9月成交量PCR为87.83%，较上一交易日93.02%有所下降。
• 持仓量PCR：2021年9月持仓量PCR为101.90%，较上一交易日112.21%有所下降。
• 隐含波动率：2021年9月平值期权隐含波动率为17.14%，略低于其20交易日历史波动率17.44%。

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量PCR：2021年9月成交量PCR为70.79%，较上一交易日63.40%有所上升。
• 持仓量PCR：2021年9月持仓量PCR为91.53%，较上一交易日90.12%有所上升。
• 隐含波动率：2021年9月平值期权隐含波动率为18.77%，略高于其20交易日历史波动率18.38%。

操作建议

• 建议继续持有卖出宽跨式组合策略，以应对市场区间震荡的走势。
• 市场对政策稳增长预期较强，但经济下行压力仍存，需关注政策变化及经济数据。
• 投资者应结合自身投资目标与风险承受能力，审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。

宝城期货各地营业部

• 北京营业部：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元，电话：010-64795128
• 长沙营业部：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室，电话：0731-85239858
• 大连营业部：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室，电话：0411-84807260
• 邯郸营业部：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室，电话：0310-2076686
• 嘉兴营业部：嘉兴市嘉善县嘉善大道688号万联广场1幢401室，电话：0573-84093136
• 昆明营业部：昆明市五华区科普路与王筑路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号，电话：0871-65732801
• 南宁营业部：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室，电话：0771-5532168
• 青岛营业部：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室，电话：0532-81111856
• 沈阳营业部：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106，电话：024-31257633
• 深圳营业部：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803，电话：0755-83209976
• 武汉营业部：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室，电话：027-88221981
• 温州营业部：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1，电话：0577-89999719
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦1201室，电话：0371-65612648

免责条款

• 本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容导致的任何损失负责。