20220207-宝城期货-金融期权周报_持有卖出宽跨式期权策略_12页

文档总结

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所金融期货期权团队于2022年2月7日发布的周报，主要分析了上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场走势和期权分析指标，提出了持有卖出宽跨式期权策略的建议。

主要观点

• 市场表现：上周50ETF、300ETF（上交所和深交所）及沪深300指数均出现较大跌幅，分别下跌5.30%、4.81%、4.70%和4.51%。这表明市场情绪偏弱，投资者对后市信心不足。
• 期权策略建议：由于近期平值期权隐含波动率有所回升，建议投资者持有卖出宽跨式期权策略，以获取波动率下降带来的收益。
• 市场预期：国内经济下行压力较大，但政策稳增长预期对股指形成支撑；同时，海外高通胀和紧缩政策压制了股市风险偏好，导致高估值股票承压。因此，预计股指短期内将维持区间震荡走势。

关键信息

上证50ETF期权

• 成交量PCR：上周为0.97，较上一交易日的1.00有所下降，表明市场对认沽期权的偏好有所减弱。
• 持仓量PCR：上周为0.69，较上一交易日的0.77下降，显示市场持仓量有所减少。
• 隐含波动率：2022年02月平值期权隐含波动率为26.49%，高于标的30交易日历史波动率16.01%，显示市场对未来的不确定性有所增加。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量PCR：上周为1.16，较上一交易日的1.24下降，表明市场对认沽期权的偏好减弱。
• 持仓量PCR：上周为0.94，较上一交易日的0.97下降，显示市场持仓量有所减少。
• 隐含波动率：2022年02月平值期权隐含波动率为24.38%，高于标的30交易日历史波动率15.17%，显示市场对未来波动的预期有所上升。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量PCR：上周为1.27，较上一交易日的1.16上升，表明市场对认沽期权的偏好增强。
• 持仓量PCR：上周为0.89，较上一交易日的0.87上升，显示市场持仓量有所增加。
• 隐含波动率：2022年02月平值期权隐含波动率为23.51%，高于标的30交易日历史波动率15.34%，显示市场对未来波动的预期有所上升。

沪深300指数期权

• 成交量PCR：上周为0.88，较上一交易日的0.89下降，表明市场对认沽期权的偏好减弱。
• 持仓量PCR：上周为0.72，较上一交易日的0.77下降，显示市场持仓量有所减少。
• 隐含波动率：2022年02月平值期权隐含波动率为24.80%，高于标的30交易日历史波动率15.92%，显示市场对未来波动的预期有所上升。

操作建议

• 策略选择：建议投资者持有卖出宽跨式期权策略，以利用市场波动率下降的预期。
• 市场预期：预计股指短期内将维持区间震荡走势，建议投资者关注政策动向和经济数据，灵活调整策略。

分析师简介

• 分析师：龙奥明
• 联系方式：longaoming@bcqhgs.com
• 资格证号：期货从业资格证号F3035632，投资咨询资格证号Z0014648
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 研究方向：擅长数学建模和数据分析，主要研究股指期货、ETF期权和股指期权等品种

免责条款

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