20210927-宝城期货-金融期权周报_持有卖出宽跨式策略_13页_680kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明发布，旨在分析上证50ETF、沪深300ETF及沪深300指数期权的市场表现与策略建议。报告重点指出市场近期震荡整理的走势，以及投资者可考虑继续持有卖出宽跨式策略。同时，报告提供了多个期权品种的成交量、持仓量、隐含波动率等关键数据，供投资者参考。

主要观点

• 市场走势：上周市场整体震荡整理，50ETF周跌幅为0.41%，而沪深300ETF（上交所和深交所）周涨幅分别为0.06%和0.04%。沪深300指数周跌幅为0.13%。
• 政策与经济影响：国常会释放稳增长信号，强化了政策面的支撑，但8月经济数据环比回落显示经济压力依然存在，市场对经济下行的担忧限制了股指的上行空间。
• 期权市场表现：
  • 上证50ETF期权：认购合约周涨幅普遍为负，认沽合约周跌幅显著，表明市场情绪偏向悲观。
  • 沪深300ETF期权：上交所和深交所的期权市场表现有所不同，其中深交所300ETF期权的认沽合约周跌幅较大，显示出较强的抛压。
  • 沪深300指数期权：认购合约周涨跌幅波动较大，认沽合约周跌幅显著，市场对指数下跌的预期较强。
• 隐含波动率：各期权品种的隐含波动率普遍高于其20交易日历史波动率，表明市场对未来的不确定性预期较高。
• 策略建议：在政策面稳增长与经济下行预期相互博弈的背景下，短期市场可能呈现区间震荡走势，建议投资者继续持有卖出宽跨式策略，以捕捉市场波动带来的收益机会。

关键信息

上证50ETF期权

• 成交量PCR：0.80（当前） vs. 0.82（上一交易日）
• 持仓量PCR：0.80（当前） vs. 0.75（上一交易日）
• 隐含波动率：18.56%（10月平值期权） vs. 18.21%（20交易日历史波动率）

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量PCR：0.91（当前） vs. 0.89（上一交易日）
• 持仓量PCR：1.01（当前） vs. 0.97（上一交易日）
• 隐含波动率：17.63%（10月平值期权） vs. 14.98%（20交易日历史波动率）

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量PCR：1.35（当前） vs. 1.38（上一交易日）
• 持仓量PCR：1.04（当前） vs. 1.03（上一交易日）
• 隐含波动率：18.47%（10月平值期权） vs. 14.90%（20交易日历史波动率）

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量PCR：0.80（当前） vs. 0.72（上一交易日）
• 持仓量PCR：0.78（当前） vs. 0.74（上一交易日）
• 隐含波动率：17.18%（10月平值期权） vs. 15.90%（20交易日历史波动率）

操作建议

• 卖出宽跨式策略：考虑到市场震荡整理的走势，建议投资者继续持有该策略，以利用波动率的下降趋势获取收益。
• 关注政策与经济数据：政策面的稳增长信号与经济下行预期之间的博弈可能持续影响市场短期走势。
• 期权波动率分析：隐含波动率高于历史波动率，说明市场参与者对未来波动的预期较为强烈，投资者需注意风险控制。

宝城期货营业部信息

• 北京营业部：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元，电话：010-64795128
• 长沙营业部：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室，电话：0731-85239858
• 大连营业部：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室，电话：0411-84807260
• 邯郸营业部：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室，电话：0310-2076686
• 嘉兴营业部：嘉兴市嘉善县嘉善大道688号万联广场1幢401室，电话：0573-84093136
• 昆明营业部：昆明市五华区科普路与王筑路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号，电话：0871-65732801
• 南宁营业部：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室，电话：0771-5532168
• 青岛营业部：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室，电话：0532-81111856
• 沈阳营业部：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106，电话：024-31257633
• 深圳营业部：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803，电话：0755-83209976
• 武汉营业部：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室，电话：027-88221981
• 温州营业部：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1，电话：0577-89999719
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦1201室，电话：0371-65612648

免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，并考虑其自身投资目标和风险承受能力。
• 报告中的数据来源于合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，力求客观公正。
• 投资者在使用本报告前，应咨询独立投资顾问，以确保决策符合其特定情况。