20210913-宝城期货-金融期权周报_持有卖出宽跨式组合_13页_633kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所的分析师龙奥明撰写，发布于2021年9月13日。报告主要分析了上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场表现，结合成交量、持仓量、PCR（Put-Call Ratio）和隐含波动率等指标，评估市场情绪与波动预期。同时，报告提出当前市场环境下，建议投资者继续持有卖出宽跨式组合策略。

主要观点

市场整体表现

• 上周，上证50ETF周涨幅为 2.49%，收于 3.292。
• 上交所300ETF（上证300ETF）周涨幅为 3.52%，收于 5.091。
• 深交所300ETF（沪深300ETF）周涨幅为 3.50%，收于 5.083。
• 沪深300指数周涨幅为 3.52%，收于 5013.52。

市场情绪与波动预期

• 上证50ETF期权：成交量PCR为 0.75（较上一交易日下降），持仓量PCR为 0.88（较上一交易日上升）。
• 上交所300ETF期权：成交量PCR为 0.90（较上一交易日下降），持仓量PCR为 1.27（较上一交易日上升）。
• 深交所300ETF期权：成交量PCR为 1.00（较上一交易日下降），持仓量PCR为 1.09（较上一交易日上升）。
• 中金所沪深300指数期权：成交量PCR为 0.65（较上一交易日下降），持仓量PCR为 0.90（较上一交易日上升）。

隐含波动率分析

• 上证50ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为 18.35%，低于其20交易日历史波动率 21.62%。
• 上交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为 16.42%，低于历史波动率 18.02%。
• 深交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为 0.00%，显著低于历史波动率 17.36%。
• 中金所沪深300指数期权2021年09月平值期权隐含波动率为 17.87%，略低于历史波动率 18.30%。

操作建议

• 当前市场呈现震荡格局，政策面稳增长预期较强，但经济下行压力仍存在。
• 市场资金在板块间轮动，难以形成持续性上涨趋势。
• 建议投资者继续持有卖出宽跨式组合策略，以应对市场波动。

关键信息

市场表现

• 上证50ETF、上交所300ETF、深交所300ETF及沪深300指数均呈现上涨趋势。
• 市场整体呈现震荡反弹态势。

期权数据

• 成交量PCR：反映市场看跌情绪，上证50ETF期权PCR下降，表明市场情绪有所改善。
• 持仓量PCR：多数期权品种持仓量PCR上升，表明投资者对波动的预期有所增强。
• 隐含波动率：整体低于历史波动率，表明市场对未来的波动预期较为保守。

投资策略

• 建议继续持有卖出宽跨式组合，以捕捉市场波动并控制风险。

宝城期货营业部信息

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