20211115-宝城期货-金融期权周报_持有卖出宽跨式策略_13页_611kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，作者为龙奥明，提供关于上证50ETF、沪深300ETF及沪深300指数期权的市场分析。报告重点在于对期权市场走势、隐含波动率及成交量与持仓量PCR的分析，并基于市场环境与政策影响提出操作建议。

主要观点

市场走势分析

• 上周50ETF周涨幅为0.59%，收于3.262。
• 上交所300ETF（300ETF）周涨幅为0.95%，收于4.970。
• 深交所300ETF周涨幅为0.70%，收于4.887。
• 沪深300指数周涨幅为0.95%，收于4888.37。
• 股指整体呈现震荡探底回升的走势，房地产产业链与大金融板块涨幅居前，但经济下行预期制约了股指的上行空间。

成交量与持仓量PCR分析

• 上证50ETF期权成交量PCR为0.81，持仓量PCR为0.70。
• 上交所300ETF期权成交量PCR为1.03，持仓量PCR为1.04。
• 深交所300ETF期权成交量PCR为0.90，持仓量PCR为0.98。
• 中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.82。
• PCR指标显示市场情绪有所变化，但整体仍保持相对稳定。

隐含波动率与历史波动率对比

• 上证50ETF期权2021年11月平值期权隐含波动率为16.18%，高于标的30交易日历史波动率15.22%。
• 上交所300ETF期权隐含波动率为14.82%，低于历史波动率12.05%。
• 深交所300ETF期权隐含波动率为15.19%，略高于历史波动率12.14%。
• 中金所沪深300指数期权隐含波动率为13.72%，低于历史波动率12.57%。
• 隐含波动率整体略高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性有所增加。

关键信息

市场环境与政策影响

• 10月份制造业PMI处于荣枯线下方，订单指数连续疲弱，显示经济内生增长动力不足。
• PPI-CPI剪刀差扩大，中下游企业成本压力较大。
• 政策面稳增长信号明确，预计经济将保持平稳运行。
• 全球流动性宽松不再，股市风险偏好回落。

操作建议

• 在政策面稳增长与经济下行预期的博弈下，预计股指短期内将呈现区间震荡走势。
• 操作上建议继续持有卖出宽跨式策略，以应对市场波动。

期权市场表现

• 期权市场整体呈现震荡态势，不同行权价与到期日的合约表现不一。
• 认购合约涨幅普遍高于认沽合约，但部分合约出现较大跌幅。
• 隐含波动率整体略高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性有所增加。

宝城期货营业部信息

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