20230326-国泰期货-股票股指期权_隐波回落_可考虑卖出宽跨式策略__32页_2mb

股票股指期权市场分析总结（2023年3月26日）

核心内容概览

本报告对2023年3月26日股票及股指期权市场进行了详细分析，主要关注上证50、中证1000、沪深300、上证50ETF、华泰柏瑞300ETF、南方500ETF和嘉实300ETF、嘉实500ETF、创业板ETF、深证100ETF等标的的期权市场表现，包括成交持仓情况、最大持仓位、PCR、波动率、偏度等关键指标。

主要观点

• 隐波回落，策略建议：整体市场隐含波动率回落，建议投资者可考虑卖出宽跨式策略以获利。
• 市场情绪：多数标的看跌情绪有所下降，市场偏度呈负值且略有改善。
• 波动率趋势：隐含波动率与历史波动率之间存在差异，部分标的隐含波动率预期下降，部分保持持平。
• 持仓分布：各标的看涨和看跌期权的最大持仓位对市场走势具有支撑与阻力作用。
• 成交量与持仓量变化：整体成交量和持仓量有所下降，市场活跃度降低。

关键信息

上证50股指期权

• 标的行情：收盘价2653.29，下跌15.38点，成交量30.71亿手。
• 期权成交持仓：总成交量1.55万手，总持仓量3.84万手，主力合约成交量1.40万手，持仓量2.64万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位2700，看跌期权最大持仓位2600。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为62.73%，持仓量PCR为52.52%；全部合约成交量PCR为63.19%，持仓量PCR为92.80%。
• 波动率分析：平值隐含波动率15.90%，历史波动率12.67%，隐含波动率预期下降。
• 偏度分析：偏度-0.89%，偏度变动0.78%，看跌情绪下降。

中证1000股指期权

• 标的行情：收盘价6867.95，下跌0.88点，成交量181.68亿手。
• 期权成交持仓：总成交量3.06万手，总持仓量6.79万手，主力合约成交量2.65万手，持仓量3.43万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位7000，看跌期权最大持仓位6800。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为87.82%，持仓量PCR为102.26%；全部合约成交量PCR为92.48%，持仓量PCR为96.03%。
• 波动率分析：平值隐含波动率13.20%，历史波动率14.15%，隐含波动率预期持平。
• 偏度分析：偏度-9.19%，偏度变动2.13%，看跌情绪下降。

沪深300股指期权

• 标的行情：收盘价4027.05，下跌12.04点，成交量159.44亿手。
• 期权成交持仓：总成交量5.42万手，总持仓量12.80万手，主力合约成交量4.91万手，持仓量7.15万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位4100，看跌期权最大持仓位3900。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为91.95%，持仓量PCR为104.47%；全部合约成交量PCR为90.72%，持仓量PCR为99.36%。
• 波动率分析：平值隐含波动率14.17%，历史波动率13.17%，隐含波动率预期持平。
• 偏度分析：偏度-1.64%，偏度变动2.32%，看跌情绪下降。

上证50ETF期权

• 标的行情：收盘价2.660，下跌0.013点，成交量4.22亿手。
• 期权成交持仓：总成交量104.06万手，总持仓量162.67万手，主力合约成交量88.88万手，持仓量112.86万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位2.7，看跌期权最大持仓位2.65。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为81.71%，持仓量PCR为88.38%；全部合约成交量PCR为87.84%，持仓量PCR为97.19%。
• 波动率分析：平值隐含波动率15.59%，历史波动率12.18%，隐含波动率预期下降。
• 偏度分析：偏度-4.41%，偏度变动0.16%，看跌情绪下降。

华泰柏瑞300ETF期权

• 标的行情：收盘价4.026，下跌0.005点，成交量2.55亿手。
• 期权成交持仓：总成交量78.44万手，总持仓量118.11万手，主力合约成交量58.43万手，持仓量74.01万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位4.1，看跌期权最大持仓位4。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为85.12%，持仓量PCR为99.53%；全部合约成交量PCR为88.24%，持仓量PCR为110.98%。
• 波动率分析：平值隐含波动率14.52%，历史波动率12.35%，隐含波动率预期下降。
• 偏度分析：偏度-7.02%，偏度变动0.08%，看跌情绪下降。

南方中证500ETF期权

• 标的行情：收盘价6.324，上涨0.01点，成交量1.46亿手。
• 期权成交持仓：总成交量31.20万手，总持仓量50.07万手，主力合约成交量20.62万手，持仓量27.33万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位6.5，看跌期权最大持仓位6.25。
• PCR分析：主力合约成交量PCR为91.91%，持仓量PCR为119.33%；全部合约成交量PCR为81.23%，持仓量PCR为119.15%。
• 波动率分析：平值隐含波动率13.62%，历史波动率10.88%，隐含波动率预期持平。
• 偏度分析：偏度-8.07%，偏度变动2.59%，看跌情绪下降。

总结

整体来看，市场隐含波动率回落，看跌情绪有所缓解，适合采取卖出宽跨式策略。各标的期权市场表现各异，需结合具体标的的波动率、偏度及持仓情况综合判断。建议投资者关注最大持仓位作为支撑与阻力参考，并结合PCR及波动率走势进行策略调整。