20210426-宝城期货-金融期权周报_卖出宽跨式期权组合_13页_604kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明撰写，旨在对上证50ETF、沪深300ETF及沪深300指数期权市场进行分析，并提出投资建议。报告内容涵盖了市场走势、期权涨跌情况、成交量与持仓量PCR、隐含波动率等关键指标，同时强调了当前市场环境下的投资策略。

主要观点

市场走势

• 上周50ETF周涨幅为2.33%，收于3.514。
• 300ETF（上交所）周涨幅为3.57%，收于5.140；300ETF（深交所）周涨幅为3.47%，收于5.122。
• 沪深300指数周涨幅为3.41%，收于5135.45。

市场情绪

• 股指在经历快速上涨后，进入震荡盘整阶段。
• 投资者追涨意愿减弱，市场热点轮换。
• 全球流动性边际收紧背景下，市场逻辑转向业绩驱动，高估值股票将面临估值重估，股市将出现结构性分化。

货币政策与通胀

• 国内货币政策以稳为主，保持定力。
• 货币政策更关注CPI指标，由于进口大宗商品在CPI中占比较小，且PPI向CPI传导不普遍，服务类CPI疲弱，CPI通胀上行压力不大。
• 短期内货币政策收紧的必要性不大，股指将维持震荡走势。

关键信息

期权市场分析

上证50ETF期权

• 成交量PCR为0.80，较上一交易日0.85略有下降。
• 持仓量PCR为0.83，较上一交易日0.77有所上升。
• 平值期权隐含波动率为14.01%，低于标的20交易日历史波动率15.83%。
• 认购合约周涨幅普遍高于认沽合约，尤其在当月合约中表现显著。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量PCR为0.87，与上一交易日持平。
• 持仓量PCR为0.99，较上一交易日0.94略有上升。
• 平值期权隐含波动率为17.70%，高于标的20交易日历史波动率16.66%。
• 认购合约周涨幅较高，但认沽合约跌幅显著，尤其在当月合约中跌幅较大。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量PCR为1.23，较上一交易日1.65有所下降。
• 持仓量PCR为0.93，与上一交易日0.94基本持平。
• 平值期权隐含波动率为9.54%，低于标的20交易日历史波动率16.33%。
• 认购合约周涨幅较高，认沽合约跌幅显著，尤其在当月合约中跌幅较大。

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量PCR为0.57，较上一交易日0.73有所下降。
• 持仓量PCR为0.73，与上一交易日0.72基本持平。
• 平值期权隐含波动率为18.52%，高于标的20交易日历史波动率17.26%。
• 认购合约周涨幅较高，认沽合约跌幅显著，尤其在当月合约中跌幅较大。

投资建议

• 由于临近长假，建议在假期前卖出宽跨式期权组合，以捕捉市场震荡行情中的潜在收益。

宝城期货各地营业部信息

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