20211213-安信证券-FOF和资产配置周报_外资加速流入风格轮动加快_关注下周FOMC会议表述_14页_1mb

2021年12月13日金融工程主题报告总结

核心内容概述

2021年12月13日的金融工程主题报告主要分析了全球及中国市场的近期表现，重点关注外资流入情况、板块轮动趋势、大类资产配置策略以及ETF和FOF产品的资金流动态。报告指出，市场整体呈现积极态势，板块轮动加快，硬科技板块（尤其是新能源）和大金融、军工板块表现较好，同时外资持续流入推动年末行情。

主要观点

1. 全球市场表现

• 美股市场：受Omicron病毒致病性较轻消息刺激，美股全面反弹，VIX指数回落至18左右，纳指、标普500分别上涨3.61%和3.82%。11月CPI同比创新高6.8%，但市场认为通胀符合预期，美股在强劲盈利支撑下运行。
• 欧洲市场：富时100、德国DAX指数涨幅较大，分别为2.38%和2.99%，整体表现强劲。
• 亚太市场：恒生指数上涨0.96%，恒生科技指数上涨1.85%。台湾50和韩国综合指数也有小幅上涨。
• 商品市场：布油大幅反弹7.71%，铁矿石上涨4.26%，动力煤下跌3.74%。贵金属整体弱震荡，伦敦金下跌0.01%，伦敦银下跌1.55%，铜上涨0.63%。
• 债券市场：中债总财富指数上涨0.20%，美债利率震荡走平，显示市场对通胀预期的适应。

2. 国内市场表现

• A股市场：整体上涨，中证800成长指数优于中证800价值指数，大盘远好于小盘。债市走强，沪深300上涨3.14%，中证500上涨0.06%。
• 行业轮动：消费和金融板块表现较好，休闲服务、食品饮料、家电、传媒、建筑材料、非银金融和轻工制造涨幅靠前；军工、采掘、电气设备、汽车和建筑装饰跌幅靠前。
• 港股市场：恒生指数微涨0.96%，恒生科技指数上涨1.85%，地产和可选消费板块涨幅靠前。

关键信息

1. 资金流动态

• 北向资金：上周净流入488.34亿元，其中周四单日净流入216.56亿元，创单日新高。净买入前五行业为食品饮料、银行、计算机、非银金融和化工。
• 南向资金：持续净流入117.62亿元，连续13个交易日净流入。
• ETF资金流：国内股票型ETF净流入14亿元，其中大盘宽基ETF贡献主要净流入83.20亿元。证券类ETF遭大幅减持，港股互联网ETF份额继续上行，黄金和医药类ETF获增持。
• FOF产品：偏股混合型FOF平均收益+0.36%，偏债混合型FOF平均收益+0.34%。前海开源裕源表现突出，收益达1.95%。

大类资产配置策略

• 美股：在Omicron病毒影响下，市场风险偏好修复，VIX回落至正常水平。FOMC会议将于12月16日召开，其对未来加息预期的表述将成为市场关注焦点。
• 国内政策：中央经济工作会议确立稳增长基调，降准如期而至，积极的财政政策有望前置，推动年末行情。
• 板块轮动：硬科技板块（尤其是新能源）表现较好，具有成长稀缺性、政策支持和高景气。大金融和军工板块也有独立逻辑支撑，消费板块中部分景气行业轮动。
• ETF配置：沪深300、上证50净流入靠前，科创类ETF遭减持。行业类ETF净流出68.15亿元，其中金融地产遭减持。主题方面，新能源车获增持，而芯片、光伏、5G净流出。
• 黄金与医药：黄金类ETF获加仓23.08亿元，医药类ETF净流入10.11亿元。

风险提示

• 所有数据均来自公开市场数据，若市场环境发生重大变化，模型可能失效。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

附录：重要指数与ETF数据

一周涨跌幅（部分）

ETF资金流（部分）

总结

整体来看，市场在Omicron病毒影响下逐步修复，外资加速流入，板块轮动加快。硬科技（特别是新能源）、大金融和军工板块表现较好，消费板块部分行业轮动。ETF和FOF产品资金流向显示，金融、医药、黄金和新能源车受青睐。FOMC会议将成为市场关注焦点，投资者需密切关注其对加息预期的影响。