20210921-安信证券-FOF和资产配置周报_关注联储FOMC会议表述_波动或带来风险资产buy-dip机会_15页_2mb

报告摘要

金融工程定期报告总结

核心内容概述

9月初以来，全球资产整体窄幅震荡，总体偏弱。受美国财政部长耶伦提及债务违约风险及中国地产开发商暴雷冲击影响，全球股市在节前一周出现大幅下挫，风险资产集体risk-off。与此同时，美债利率小幅回落，黄金和美元走强，资产大类表现为债 > 商品 > 股。

国内方面，A股市场在前高位置受阻，短期全球风险偏好回落对A股造成扰动，但经济下行周期逐渐放缓，流动性紧张时期已过去，指数虽走弱但深度回调风险较小。结构上，板块轮动加速，建议关注消费、医药等布局机会，以及具有防御属性的稳定板块和三季报景气度较高的高端制造机会。债市方面，利率下行趋势延续，配置价值仍高。

主要观点

全球市场表现：节前一周风险资产整体弱势震荡，但周一在港股领头下全球股市大幅下挫，风险资产risk-off。美债利率小幅回落，黄金和美元走强。
国内A股表现：市场风格加速轮动，上游资源板块大幅回调，成长板块跑赢价值板块，宽基指数普跌，大小盘回撤接近。
债市表现：利率下行趋势延续，配置价值仍高。
商品市场表现：周一商品市场连带下行，油价走低，黑色系下行，贵金属表现较强。

关键信息

市场表现

A股市场：
- 沪深300、中证500、创业板、科创板均小幅下跌。
- 上游资源板块大幅回调，成长板块表现优于价值板块。
- 医药、化工、公用事业、农林牧渔涨幅靠前，钢铁、有色、建材、家电、电子跌幅靠前。
港股市场：
- 恒指单日下挫-3.30%，恒生科技指数-2.80%。
- 地产、原材料5日下挫近-10%，消费、公用事业抗跌。
美股市场：
- 纳指-2.19%，标普500-1.70%，VIX飙升至28.8。
欧洲市场：
- 富时100、德国DAX均出现下跌。
商品市场：
- 布油-1.45%，螺纹钢-1.97%，伦敦金+0.53%，铜-2.84%。