20220919-中国银河-2022年1-8月建材行业数据跟踪_基建改善加速_支撑后续市场需求_5页_1mb

建材行业2022年1-8月数据跟踪总结

核心内容

2022年1-8月，建材行业整体需求疲软，但基建投资加速为部分细分领域提供了支撑。报告重点分析了水泥、平板玻璃及消费建材等主要产品的产量与需求变化，并对相关企业进行了投资建议。

主要观点

• 基建投资改善：2022年1-8月，基础设施建设投资同比增长8.30%，增速较1-7月提高0.9确保后续市场需求。新增专项债发行加快，推动重大项目落地，预计基建端将持续发力。
• 地产投资疲软：1-8月房地产开发投资同比下降7.40%，降幅较1-7月扩大1个百分点。8月地产投资单月下降13.81%，显示地产市场仍未明显回暖。房屋新开工面积同比下降37.20%，但竣工面积降幅收窄至21.10%。
• 水泥需求持续下滑：1-8月全国水泥累计产量同比下降14.20%，8月单月产量下降13.10%，降幅扩大。主要原因是需求恢复不及预期、库存高企以及错峰生产常态化。
• 平板玻璃需求疲弱：1-8月平板玻璃产量同比增长0.20%，但8月单月产量同比下降0.90%。地产不景气导致市场需求疲软，库存高企，预计冷修产线将增加。
• 消费建材需求下降：1-8月建筑及装潢材料类消费品零售额同比下降4.40%，8月单月下降9.10%。尽管地产需求疲软，但消费建材正向基建、市政领域拓展，未来有望回升。

关键信息

基建表现

• 基建投资持续上行，1-8月同比增长8.30%，增速较上月提高0.9个百分点。
• 基建加速推进，有利于带动水泥等建材需求。

房地产表现

• 房地产开发投资同比下降7.40%，8月单月下降13.81%。
• 房屋新开工面积同比下降37.20%，竣工面积同比下降21.10%，降幅收窄。
• 保交楼政策对竣工有所改善，但地产投资和新开工仍持续弱势。

水泥行业

• 1-8月全国水泥累计产量13.55亿吨，同比下降14.20%。
• 8月单月水泥产量1.88亿吨，同比下降13.10%，降幅扩大。
• 需求恢复不及预期，库存高企，错峰生产常态化。

平板玻璃行业

• 1-8月平板玻璃产量同比增长0.20%，8月单月产量同比下降0.90%。
• 库存处于高位，浮法玻璃企业库存达6186万重量箱，同比增长173.47%。
• 预计冷修产线将逐步增加，地产复苏将带来后续需求支撑。

消费建材

• 1-8月建筑及装潢材料类消费品零售额同比下降4.40%，8月单月下降9.10%。
• 消费建材正向基建、市政领域拓展，市场空间不断扩大。

投资建议

• 推荐企业：
  • 消费建材：公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
  • 水泥：华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
  • 玻璃：旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 地产政策推进不及预期

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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