20230813-国盛证券-电力行业周报_看好水电业绩改善_国标指南出台促进氢能快速发展_13页_1mb

摘要

本报告为电力行业周报，分析8月7日至8月11日的市场表现和行业观点。重点包括水电出力提升、氢能产业发展、火电价格动态及投资建议。水电来水改善显著，三峡出库流量高速增长，预计三季度发电量同比改善；氢能首个国家标准出台，推动全产业链加速，绿氢项目迅速增加，电解槽装机量预期高增长；火电受益于动力煤价格下行，库存趋稳。行业评级为增持，推荐相关股票，但需关注价格和政策风险。

1. 水电部分

• 进入汛期，降水增多，来水基本面改善明显。三峡每日出库流量同比增速超过45%，8月10日单日发电量超10亿千瓦时，水位线处于近五年同期高位，预计三季度发电量同比大幅改善。
• 支持水电业绩的股票推荐：川投能源、国投电力、华能水电、长江电力。

2. 氢能部分

• 国标委等六部门发布《氢能产业标准体系建设指南》，系统构建氢能全产业链标准体系，重点关注制备和储运环节。
• 绿氢项目加速发展，一季度绿氢产能超15万吨/年，上半年新增82个项目。预计2030年电解槽装机量至少100GW，CAGR超过80%。
• 推荐股票：华光环能、亿利洁能。

3. 火电部分

• 动力煤价格下行，秦皇岛港库存止跌，看好三季度弹性释放。
• 推荐股票：宝新能源、皖能电力、申能股份、浙能电力；火转绿标的：华能国际、粤电力A、国电电力；灵活性改造：青达环保、华光环能。

4. 大盘行情

• 本周上证指数和沪深300指数均下跌，中信电力及公用事业板块跑赢大盘，位列板块涨幅榜第5位。

5. 投资建议

• 整体行业评级：增持。
• 推荐子板块：水电、氢能（制备和储运）、绿电和核电。
• 预计受益于政策和市场因素，但需警惕燃料价格、项目建设进度和政策执行不及预期的风险。

6. 风险提示

• 原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务和绿证交易政策不达预期。