20240603-华鑫证券-敏芯股份-688286.SH-公司动态研究报告_MEMS集成咪头迭代元年_公司电子烟业务有望更进一步_5页_259kb

电子烟市场增长驱动敏芯股份业务扩展

一、全球电子烟市场机遇

2023年全球电子烟市场规模达7939亿元，预计到2030年将实现20.5%年复合增长率，市场规模有望进一步扩大。

二、技术迭代加速MEMS咪头渗透

相较于传统驻极体咪头，MEMS咪头在耐高温、防水防油等性能上显著提升，广泛应用于电子烟产品中。预计到2024年下半年，电子烟行业MEMS咪头覆盖率将超过50%。

三、公司核心布局和技术优势

敏芯股份自2019年起专注MEMS微差压传感器研发，已累计出货超1亿只，客户覆盖全球市场。2024年计划产能达每月5000万只，满足行业需求。

四、财务预测与投资建议

预计公司2024至2026年收入分别为48.5亿、62.8亿、82.0亿元，盈利状况逐步改善。首次给予“买入”评级，目标PE为60倍。

五、风险提示

行业竞争加剧、监管政策变动及技术替代风险可能影响估值，投资者需谨慎评估。