20201016-大有期货-有色研究周报_品种运行回归基本面_各品种走势分化_22页_721kb
报告摘要
大有期货有色研究周报总结（20201012-20201016）
核心内容概述
本周有色金属市场各品种走势分化，整体运行回归基本面，宏观干扰因素对价格的影响逐渐减弱。铜、铝、铅、锌、镍及不锈钢等品种表现各异，部分品种因原料紧张、库存变化、需求疲软等因素出现震荡或下跌，而部分品种则因供应收缩、新能源需求上升等因素表现强势。
各品种走势分析
价格变动
| 品种 | 收盘价 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| SH FE铜 | 51470 | -0.35% | -0.46% |
| LM E铜 | 6779 | 0.10% | -0.19% |
| SH FE铝 | 14710 | 1.80% | 1.10% |
| LM E铝 | 1854.5 | 0.41% | 3.43% |
| SH FE铅 | 14470 | -1.15% | -3.21% |
| LM E铅 | 1783.5 | -1.95% | -5.73% |
| SH FE锌 | 19040 | 0.00% | -4.59% |
| LM E锌 | 2445 | 0.74% | -3.19% |
| SH FE镍 | 119450 | 1.66% | 1.62% |
| LM E镍 | 15400 | 1.48% | 1.22% |
| SH FE锡 | 146300 | -0.77% | 1.72% |
| LM E锡 | 18375 | 0.77% | 0.68% |
现货情况
| 品种 | 最新价 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 基差 | 周变动 | 月变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 51870 | 0.54% | -1.56% | 400 | 250 | -50 |
| 铝 | 14940 | 0.61% | 1.43% | 230 | -200 | -20 |
| 铅 | 14700 | -2.33% | -6.96% | 230 | -100 | 10 |
| 锌 | 19910 | -0.95% | -3.11% | 870 | 35 | 125 |
| 镍 | 119850 | 2.66% | -0.13% | 400 | -410 | -520 |
| 不锈钢 | 15200 | 0.33% | -1.62% | 820 | 0 | 175 |
主要观点
铜
- 本周铜价窄幅震荡，9月精铜制杆开工率回落，下游补货情绪偏淡，消费疲软限制铜价上行。
- 智利铜矿罢工干扰再起，原料紧张预期支撑短期铜价。
- 铜矿资方与工人谈判结果可能在下周公布，短期内可能引发市场恐慌情绪，但长期来看，原料仍处于紧而不缺状态。
- 建议投资者切勿追高，关注谈判进展及消费数据。
铝
- 交割前期，仓单库存低位支撑铝价强势，但国内供应持续增长，库存明显增加。
- 10月订单环比未有明显提升，出口与去年基本持平。
- 建议投资者以观望为主，持续关注国内铝社会库存变化。
铅
- 节后铅蓄电池需求转淡，国内库存加速累库。
- 原生检修企业逐步恢复，新增产能进入生产阶段，预计第四季度累库现象持续。
- 铅价重心下移，建议投资者反弹试空。
锌
- 冬储展开，锌矿加工费下调明显，部分冶炼厂原料不足，产量调低。
- 现货交投氛围有所改善，但后期原料短缺可能带来供应压力。
- 建议投资者考虑正套操作，关注原料供应变化。
镍及不锈钢
- 节前沪镍大幅下跌，电解镍对高镍铁价差一度逼近-50元/镍点，但近期有所回升。
- 菲律宾雨季来临，四季度镍矿供应收缩预期持续，印尼罢工游行或影响镍铁生产与出口。
- 9月新能源汽车产销数据回升，推动镍价回暖，沪镍主力2012涨幅超5%。
- 不锈钢消费疲软，库存回落主要因节前贸易商备货不足，节后补库。
- 建议投资者在原料端无重大变化情况下，短期维持高位运行，但上涨空间有限，不建议过度追高；不锈钢则建议观望，四季度中后期可考虑逢高做空。
关键信息
- 宏观影响减弱：宏观干扰因素对有色金属价格的影响边际递减，各品种走势趋于分化。
- 库存变化：部分品种如铝、铅、锌等出现累库迹象，库存高位可能对价格形成压制。
- 原料紧张：铜、镍等品种因原料供应紧张预期支撑短期价格，但长期来看，原料供应仍相对稳定。
- 需求疲软：下游补库需求减弱，市场交投氛围平平，对价格形成下行压力。
- 操作建议：
- 铜：关注谈判进展，短期震荡，不建议追高。
- 铝：以观望为主，关注库存变化。
- 铅：反弹试空，累库趋势持续。
- 锌：正套操作，关注原料供应。
- 镍：短期高位震荡，突破120000元/吨可尝试短线操作。
- 不锈钢：短期震荡，四季度中后期可逢高做空。
免责声明
本报告所载信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告中的观点和建议不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎参考，自行承担风险。
总部与分支机构信息
- 总部：湖南省长沙市芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼
- 电话：0731-84409000
- 传真：0731-84409009
- 网址：http://www.dayouf.com
分支机构
-
山东分公司：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室
-
电话：0531-82349019
-
河南分公司：河南省郑州市郑东新区金水路21号13层1311、1312号
-
电话：0371-63567766
-
传真：0371-63567799
-
广东分公司：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室
-
电话：0757-86255208
-
传真：0757-86222961
-
长沙松桂园营业部：湖南省长沙市开福区芙蓉路一段466号海东青大厦B座五楼
-
电话：0731-84409030
-
传真：0731-84409020
-
上海营业部：上海市中山北路2550号物贸大厦2楼
-
电话：021-62575276
-
传真：021-52711391
-
江苏分公司：南京市建邺区庐山路168号新地中心二期610室
-
电话：025-58785981
-
传真：025-58785981
-
合肥营业部：安徽省合肥市政务区新地中心A座3502室
-
电话：0551-66106758
-
传真：0551-65776701
-
郴州营业部：湖南省郴州市北湖区五岭广场鼎福楼6楼
-
电话：0735-5777577、0735-5777588
-
传真：0735-5777566
-
邵阳营业部：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼
-
电话：0739-5123008、0739-5123016
-
湘潭营业部：湖南省湘潭市岳塘区宝塔街道河东大道46号天瑞新城1910室
-
电话：0731-52818880、0731-52819996
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
