20160403-中泰证券-房地产行业周报_一线降温_持续看好二线楼市_18页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2016年3月第三周房地产行业动态，涵盖政策变化、市场走势、重点公司表现及行业跟踪数据。整体来看，一线楼市有所降温，但二线城市表现更为强劲，市场整体保持增长态势，政策调控对市场产生一定影响，同时部分城市出台鼓励购房政策，推动市场活跃度。

主要观点

• 政策收紧：上海和南京等地收紧了房地产相关政策，包括提高公积金贷款首付比例、限制“首付贷”及调整房贷政策，以遏制房价过快上涨带来的金融风险。
• 市场走势：一线城市一手房成交环比略有下降，但二手房市场热度不减，而二线城市一手房和二手房成交均显著增长，三线城市表现相对平稳。
• 投资建议：分析师建议投资者关注二线楼市的补涨机会，推荐被低估的蓝筹股（如招商蛇口、保利）和NAV大幅折价、未来转型可期的公司（如华联控股、泰禾集团、新城控股），同时关注国企改革预期的公司（如鲁商置业）。

关键信息

1. 行业数据

2. 城市表现

一手房成交情况

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳等，成交套数环比增速分别为-18.9%、-11.0%、+56.5%、+0.9%，同比增速分别为-36.1%、+18.4%、+82.3%、-17.7%。
• 二线城市：杭州、南京、福州、石家庄等，成交套数环比增速分别为+21.4%、+35.6%、+138.8%、+4.7%，同比增速分别为+152.2%、+219.2%、+139.3%、+4.7%。
• 三线城市：宁波、厦门、青岛等，成交套数环比增速分别为+6.5%、+35.2%、+19.3%，同比增速分别为+59.5%、+145.5%、+86.4%。

二手房成交情况

• 一线城市：北京、深圳、杭州等，成交套数环比增速分别为+8.1%、+17.0%、+9.7%，同比增速分别为+151.7%、+171.6%、+186.7%。
• 二线城市：南京、南昌、南宁、青岛等，成交套数环比增速分别为-5.8%、+11.9%、+25.6%、+25.4%，同比增速分别为+333.1%、+90.1%、+106.6%、+289.6%。
• 三线城市：长沙、大连、无锡等，成交套数环比增速分别为+1.0%、+17.6%、+5.6%，同比增速分别为+100.3%、+96.7%、+176.9%。

3. 土地市场

• 本周全国100大中城市土地供应面积环比下降14.3%，挂牌均价环比下降3.1%。
• 成交土地面积环比上升120.3%，成交均价环比下降8.2%，成交总价环比上升89.6%。
• 一线城市土地成交面积环比增速为N/A，二线城市土地成交面积环比增速为+517.4%，三线城市土地成交面积环比增速为-62.1%。

4. 重点公司跟踪

风险提示

• 政策转向风险：房地产政策可能继续调整，对市场产生不确定性影响。
• 去化效果不达预期风险：部分城市库存去化周期较长，可能影响企业资金回笼。

结论

总体来看，尽管一线城市受到政策影响有所降温，但二线城市表现出更强的市场活力，是当前投资的重点区域。重点公司如招商蛇口、华联控股、泰禾集团等在业绩和战略调整方面有较好表现，值得投资者关注。同时，政策调控与市场变化需密切关注，以规避潜在风险。