20140602-广发证券-A股量化监控周报_踏准节奏_反弹继续_13页_994kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要围绕市场表现、估值变动、情绪跟踪、GFTD模型及市场展望等方面展开分析，旨在为投资者提供市场趋势判断和投资策略建议。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周A股主要指数均小幅上涨，其中中证500涨幅最大（1.13%），上证指数、中证100、中证200、中证300、中证700涨幅均在0.35%至0.75%之间，而中证800涨幅最小（0.58%）。
• 行业表现：市场强势行业为计算机、通信、国防军工、医药、家电；弱势行业为交通运输、煤炭、电力及公用事业、银行、传媒。

市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP价差微调，本周降至-3.04%，仍处于负2倍标准差附近，显示市场估值处于低位。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均呈现上升趋势。
• 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业为有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高/新低比例：新高个股占比上升至4.6%，新低个股占比升至2.9%，显示市场情绪有所波动。
• 均线结构：多头排列减空头排列由-22.2升至-13.3，表明市场上涨趋势有所增强。
• 情绪指标：价格加速运动指标略有改善，由-0.32升至-0.31。
• 基金仓位：普通股票型基金仓位下降至79.8%，偏股混合型基金仓位上升至73.5%。

GFTD模型

• 信号发布：上证指数在4月28日发出卖出信号，模型偏谨慎；创业板指在5月28日发出买入信号，看多创业板。
• 历史表现：GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。

关键信息

市场展望

• 创业板反弹逻辑：自2月27日起持续看空创业板，但自5月25日起转变观点，认为创业板将反弹。反弹主要逻辑为IPO政策调整，年度IPO家数缩减至100，改变了之前下跌的逻辑基础。
• 主板趋势：2000点位置为常态，市场波动较大。

风险提示

• GFTD模型并非100%准确，市场波动可能影响其信号有效性。

补充说明

资金流向测算方法

• 基于5秒钟高频数据定义大单成交，计算资金流入流出指标，反映市场涨跌动力。

基金仓位测算方法

• 通过Wind基金分类，结合前十大重仓股收益率和中证500指数收益率进行加权平均估算基金仓位，误差平均值为5.59%。

情绪指标定义

• 新高新低比例：反映市场情绪，通过个股是否创近60日新高或新低计算。
• 均线结构指标：通过多头排列与空头排列比例计算，用于衡量市场涨跌的稳健性。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%至+10%之间。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%至15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%至+5%之间。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

联系方式

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