20150705-广发证券-A股量化监控周报_救市反弹_众生解脱_13页_974kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场近期的结构表现、估值变动、市场情绪及择时模型信号，结合GFTD模型与行业分析，对市场趋势进行了评估与展望。整体来看，市场在经历大幅下跌后出现反弹迹象，但风险仍存，投资者需谨慎应对。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 各主要指数均出现下跌，其中中证500跌幅最大（-18.98%），中证100跌幅最小（-7.47%）。
  • 表明市场整体处于调整阶段，中小盘股表现更为疲软。

• 行业表现：

  • 强势行业为：银行、非银行金融、食品饮料、石油石化、家电。
  • 弱势行业为：国防军工、综合、轻工制造、有色金属、商贸零售。

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP标准化价差下降至1.11%，表明市场风险偏好有所降低。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均下降，反映市场整体处于低位。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：

  • 新高比例上升至23.7%，表明市场中部分个股开始回升。
  • 新低比例维持在1.0%，显示市场整体情绪未明显恶化。

• 均线结构：

  • 多头排列减空头排列微升至45.9%，反映市场情绪略有改善，但整体仍偏谨慎。

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金仓位上升至90.3%，偏股混合型基金仓位保持在82.9%。
  • 基金仓位测算误差平均为5.59%，说明模型具有一定参考价值。

四、GFTD模型信号

• 信号发布：

  • 上证指数在2015年6月29日发出卖出信号，创业板指数在2015年6月19日发出卖出信号。
  • 表明当前市场仍处于看空阶段，需警惕回调风险。

• 历史表现：

  • GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能，需结合其他指标综合判断。

五、市场趋势展望（矿工论市）

1. 择时模型信号：

   • GFTD、LLT等模型对主板和创业板均发出调整信号，纯量化模型短期无变化。

2. 创业板表现：

   • 本周二至周五成交量突然放大，显示资金进场抄底迹象。
   • 周二和周五的两次探底具备小级别底部特征，尽管周五尾盘下探，但反弹预期较强。

3. 主板补跌：

   • 主板先期跌幅较小，当前补跌是市场回调的正常现象。

4. 政策影响：

   • 周末推出的证券自有资金入市及IPO暂停政策超出市场预期，推动周一大反弹。

5. 反弹预期：

   • 创业板有望成为反弹先锋，技术性反弹需求与政策支持共同作用。
   • 预期反弹目标为3000点，但市场情绪仍偏谨慎，情感上希望重回牛市，实际操作需理性。

关键指标总结

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。
• 市场波动性较大，投资者需注意回调风险，避免盲目追涨。

附录信息摘要

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股与中证500指数加权平均估算，误差平均为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，用于判断个股是否处于高位或低位。
• 均线结构指标：用于评估市场涨跌的稳健性，与大盘指数走势保持一致时为健康状态，出现背离需警惕回调。
• GFTD指标：基于修正TD指标的模式识别方法，用于判断市场买入或卖出信号。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

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