20140818-广发证券-A股量化监控周报_2200筑顶进行曲_13页_929kb
报告摘要
2200 筑顶进行曲 - A股量化监控周报总结
核心内容概述
本报告为广发证券发布的A股市场量化监控周报，主要围绕市场表现、估值变动、情绪跟踪、GFTD模型及市场趋势展望等方面展开分析，旨在为投资者提供市场动态和投资策略参考。
一、市场表现回顾
（一）结构表现
- 主要指数表现：
- 中证100：0.86%
- 中证200：1.98%
- 沪深300：1.27%
- 中证500：2.60%
- 中证700：2.30%
- 中证800：1.64%
（二）行业表现
- 强度前五行业：农林牧渔、电子元器件、汽车、化工、商贸零售
- 强度后五行业：有色金属、银行、钢铁、石油石化、国防军工
二、市场估值变动趋势
（一）风险溢价指数
- 国债收益率与EP标准化价差由上周的-2.29%升至-2.16%，表明市场风险溢价有所回升，但仍处于负值区间，显示市场估值偏高。
（二）指数估值趋势
- 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均有所上升，反映市场整体估值水平偏高。
（三）行业估值变动
- 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
- 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
三、A股市场情绪跟踪
（一）新高新低比例指标
- 新高比例由10.9%降至16.8%，显示市场情绪有所回落。
- 新低比例维持在1.2%，未有明显变化。
（二）个股均线结构指标
- 多头排列减空头排列由38.3升至45.5，表明市场情绪趋于乐观，但需警惕与指数走势的背离风险。
（三）基金仓位
- 普通股票型基金整体仓位由84%降至83.8%
- 偏股混合型基金整体仓位由77.6%升至77.8%
四、GFTD模型
（一）本周GFTD信号
- 上证指数在6月11日发出买入信号，模型看多主板
- 创业板指在5月28日发出买入信号，模型看多创业板
（二）GFTD2.0历史择时净值
- GFTD2.0模型的历史择时净值数据表明其具备一定的择时能力，但需注意其历史成功率为约80%，存在失效风险。
五、矿工论市 - 市场趋势展望
- 主板：2200点附近出现横盘调整，表明市场压力较大，短期可能面临回抽，建议投资者保持谨慎，等待百点回调后的机会。
- 创业板：反弹接近尾声，第二波下降可能已临近，继续看空创业板。
- 情绪指标：指数加速运行之情绪指标由-0.17降至-0.32，显示市场情绪趋于谨慎。
关键信息总结
| 类别 | 关键信息 |
|---|---|
| 市场结构 | 中证500和中证700涨幅领先，中证100和中证800相对疲软 |
| 市场估值 | 风险溢价指数仍处于负值区间，市场整体估值偏高 |
| 市场情绪 | 新高比例下降，均线结构指标上升，市场情绪趋于谨慎 |
| 基金仓位 | 普通股票型基金仓位略有下降，偏股混合型基金仓位微升 |
| GFTD模型 | 发出买入信号，但历史成功率约80%，需警惕模型失效风险 |
| 市场展望 | 主板短期面临回抽压力，创业板反弹接近尾声，整体维持谨慎态度 |
风险提示
- GFTD模型并非100%准确，市场波动可能导致信号失效
- 创业板指反弹接近尾声，可能面临新一轮下跌
- 主板2200点附近出现横盘调整，短期需警惕回调风险
附录说明
附录1：大单资金流向
- 基于高频数据定义大单资金流向，反映市场涨跌动力
- 算法详见《大单资金流的反转效应在选股上的应用》报告
附录2：基金仓位测算方法
- 通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权平均估算基金仓位
- 历史测算误差平均值为5.59%，模型存在一定偏差
附录3：新高新低比例指标
- 反映市场情绪，通过统计新高与新低个股比例进行分析
附录4：个股均线结构指标
- 多头排列与空头排列比例之差反映市场稳健性，若出现背离需警惕回调风险
附录5：GFTD指标
- 本质为模式识别方法，根据买入/卖出信号进行择时判断
- 模式规则详见《基于修正TD指标的指数择时研究》报告
投资评级说明
行业投资评级
- 买入：预期股价强于大盘10%以上
- 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
公司投资评级
- 买入：预期股价强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
- 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上
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| 项目 | 信息 |
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