20181109-上海中期-今日早盘研发观点_8页_336kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概览
本文档为上海中期研发团队发布的市场分析报告，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品（铜、螺纹、铅、热卷、铝、锌、PVC、塑料、聚丙烯、沥青、橡胶、玻璃、白糖、玉米及玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽类、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱等品种的市场分析与操作建议。内容主要从技术面、基本面、宏观政策及市场情绪等方面展开，整体建议以观望为主，部分品种建议轻仓试空或多单布局。
主要观点与关键信息
宏观分析
- 国际局势：美联储维持利率不变，但强调“进一步渐进式加息”，美元指数上涨，市场避险情绪未减。
- 欧美股市：隔夜欧美股市普跌，国内期指震荡，市场整体偏弱。
- 国内政策：李克强召开座谈会，要求减税降费，改善融资环境，对市场形成一定支撑。
- 风险因素：欧盟下调欧元区GDP预期，指出美国经济政策、意大利高负债支出计划及英国脱欧为三大风险。
- 数据表现：10月进出口数据优于预期，贸易顺差扩大，但整体市场情绪仍偏谨慎。
股指
- 操作建议：建议在IF加权指数20日均线附近布局多单。
- 市场表现：国内期指震荡，现货指数多数下跌，行业板块整体偏弱。
- 技术支撑：政策底初步确立，市场估值处于阶段性低点，对股指形成支撑。
贵金属
- 操作建议：观望为宜，激进者可寻找做空机会。
- 市场表现：COMEX期金、期银均下跌，美元指数走强，贵金属承压。
- 影响因素：中期选举结果符合预期，对贵金属偏利空；市场避险需求可能下降，美股有望企稳。
工业品分析
铜（CU）
- 操作建议：短期谨慎看多。
- 基本面：国内出口数据超预期，基建利好铜需求；LME库存去库，现货升水上涨。
- 风险因素：明年新增冶炼产能可能释放供应压力，需关注TC（加工费）变化及中美贸易谈判进展。
螺纹（RB）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：现货价格下跌，期指震荡，市场情绪偏弱。
- 影响因素：近期钢厂发货，市场看空情绪上升，需关注限产执行力度及成材行情。
铅（PB）
- 操作建议：观望为主。
- 市场表现：沪铅震荡，LME铅上涨，现货升水支撑。
- 影响因素：再生铅产能释放，环保政策影响供应，需关注库存变化及下游需求。
热卷（HC）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：热卷价格下跌，市场情绪偏弱。
- 影响因素：环保限产执行力度有限，钢厂采购积极性提升，预计震荡调整。
铝（AL）
- 操作建议：观望为主。
- 市场表现：沪铝震荡，LME铝下跌，成本支撑较强。
- 影响因素：环保政策影响供应，进口矿供应偏紧，国内库存逐步去库，预计短期偏强。
锌（ZN）
- 操作建议：轻仓试空。
- 市场表现：沪锌震荡，LME锌跳水，现货价格下跌。
- 影响因素：中美贸易政策影响较大，国内需求疲软，库存压力缓解。
PVC（V）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：PVC价格震荡，短期弱势。
- 影响因素：供应压力较大，下游需求疲软，预计弱势延续。
塑料（L）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：塑料价格震荡偏强，短期反弹。
- 影响因素：PE检修减少，供应压力缓解，但需求端疲软。
聚丙烯（PP）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：PP价格震荡偏强，短期反弹。
- 影响因素：供应增加预期，短期检修减少，但需求疲软，预计延续弱势。
沥青（BU）
- 操作建议：多单轻仓介入。
- 市场表现：沥青价格回升，短期震荡。
- 影响因素：北方需求减弱，南方需求稳定，预计价格持稳。
橡胶（RU）
- 操作建议：暂时观望。
- 市场表现：橡胶价格弱势，库存持续下降。
- 影响因素：供应压力仍存，终端消费疲软，国际油价波动影响不大。
玻璃（FG）
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：玻璃价格震荡，市场信心不足。
- 影响因素：库存仍偏高，需求疲软，操作建议空单止盈观望。
白糖（SR）
- 操作建议：观望为宜。
- 市场表现：郑糖震荡，短期偏强。
- 影响因素：巴西出口减少，国内库存偏高，内外价差支撑有限。
玉米及玉米淀粉
- 操作建议：逢高可轻仓试空。
- 市场表现：玉米价格窄幅震荡，淀粉价格走弱。
- 影响因素：东北天气影响上量，需求端平稳，库存压力较大。
大豆（A）
- 操作建议：观望。
- 市场表现：大豆价格震荡，豆粕库存增加。
- 影响因素：中美贸易谈判进展不明，国内库存偏高，需关注11月供需报告。
豆粕（M）
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：豆粕价格震荡，库存增加。
- 影响因素：中美贸易关系未明确改善，国内豆粕消费利空待兑现。
豆油（Y）
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：豆油价格震荡，库存处于高位。
- 影响因素：中美贸易战不确定性，国内油脂供应充足，短期承压。
棕榈油（P）
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：棕榈油价格震荡，库存压力较大。
- 影响因素：马棕产量季节性下降，但库存压力未减，国内供应充足。
菜籽类
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：菜粕及菜油价格震荡，库存处于低位。
- 影响因素：印度菜粕进口政策尚未落地，国内供应压力有限。
鸡蛋（JD）
- 操作建议：多单持有。
- 市场表现：鸡蛋价格震荡，现货价格回调。
- 影响因素：供给偏紧，但第四季度供应将宽松，春节消费支撑价格。
苹果（AP）
- 操作建议：观望。
- 市场表现：苹果价格震荡，现货交易清淡。
- 影响因素：库外货源减少，冷库交易尚未启动，市场情绪偏弱。
棉花及棉纱
- 操作建议：暂且观望。
- 市场表现：棉花价格偏弱，棉纱销售不畅。
- 影响因素：新棉上市量增加，棉价承压，需求疲软。
研发团队信息
- 金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）
- 能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
- 农产品研发团队成员：高彬（Z0012839），雍恒
- 宏观股指研发团队成员：王舟懿（Z0000394），闫星月
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