20180719-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_296kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖了股指、贵金属、金属、能源化工、农产品等多个期货品种的行情分析及操作建议。各品种分析内容包括价格走势、供需情况、库存变化、政策影响、宏观经济背景等，整体市场情绪偏谨慎，多数品种建议观望为主。

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主要观点与操作建议

股指

• 策略：建议暂时观望
• 分析要点：
  • 今日三组期指微幅高开后向上拉升，但盘中触顶回落，指数间存在一定分化。
  • 午后IH加权指数收涨，其余两组指数均收跌。
  • 现货指数中，上证50指数收涨，其余指数下跌，其中创业板指数跌幅逾1%。
  • 行业板块仅保险和钢铁行业收涨，其余行业均下跌。
  • 前期指数大幅回撤主要受外部环境压制和国内经济低迷影响，但目前估值处于低位，配置需求提升，国内流动性边际改善，中美贸易政策逐步落地，利多因素增加。
  • 技术面上，上证指数跌破2800点，实现五连阴跌，IF加权指数在20日均线附近震荡，因此建议暂时观望。

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贵金属

• 策略：观望为主
• 分析要点：
  • 沪金1812合约震荡上行，报收270.40元/吨，涨幅0.46%。
  • 外盘金银比价78.77，人民币汇率贬值支撑沪金价格。
  • 央行对信用债投资给予MLF资金支持，对市场情绪起到稳定作用。
  • 黄金当前更多体现商品属性，价格延续震荡筑底态势，短期建议观望。

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铜

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 沪铜1809合约减仓反弹，报收48670元/吨，涨幅0.85%。
  • 沪伦比7.91，国内下游空调消费旺季，但供给端偏宽松。
  • 1-5月智利铜产量同比增加13.5%，但薪资谈判可能影响供应。
  • 进口量同比增加，库存下降，但国内需求疲软，操作上建议区间操作。

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螺纹钢

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 今日期螺震荡上行，未能有效站稳4000一线压力。
  • 现货市场成交放量，但午后回落，商家反馈市场低位资源减少。
  • 需求疲软，短期多空争夺激烈，操作上建议观望。

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热卷与硅铁

• 策略：震荡思路操作
• 分析要点：
  • 热卷1810合约冲高回落，未能突破低位盘整格局。
  • 硅铁SF809合约震荡，交易重心上移，但不建议追高。
  • 现货市场供应偏紧张，但需求疲软，建议震荡思路操作。

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铁矿石

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 市场活跃度一般，贸易商报价持稳，钢厂询盘不积极。
  • 库存处于高位，供应端受环保和限产影响，需求端未明显改善。
  • 操作上建议暂时观望。

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原油

• 策略：短期原油震荡为主
• 分析要点：
  • 中国原油SC1809收涨1%，持仓未发生移仓。
  • 美国原油库存增加，但汽油和馏分油需求强劲，支撑原油价格。
  • 沙特增产抵消利比亚关闭港口影响，但可用产能有限。
  • 操作上建议短期震荡为主。

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燃料油与沥青

• 策略：供需两淡，观望为主
• 分析要点：
  • 燃料油1901合约偏强运行，但库存下降，成本支撑减弱。
  • 沥青1812合约获得3200元/吨支撑，中期仍有向上空间，但短期受原油风险压制。
  • 操作上建议暂时观望。

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焦炭与焦煤

• 策略：震荡偏空思路操作
• 分析要点：
  • 焦炭1809合约冲高回落，现货市场成交疲软，价格弱势运行。
  • 焦煤1809合约冲高后小幅回落，现货价格稳中偏弱。
  • 操作上建议震荡偏空思路操作。

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动力煤与甲醇

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 动力煤1809合约震荡偏强，但港口库存偏高，后期需关注天气和电厂需求。
  • 甲醇主力合约震荡偏强，期价贴水格局限制下跌空间，但港口库存攀升，现货价格趋弱。
  • 操作上建议单边操作须谨慎。

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玻璃

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 玻璃1809合约冲高回落，现货价格小幅上涨。
  • 厂家主动提价，但终端需求疲弱，市场信心不足。
  • 操作上建议不宜追涨，稳健者观望为宜。

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白糖与玉米

• 策略：震荡偏多思路操作 / 观望为宜
• 分析要点：
  • 郑糖主力价格偏强震荡，受取消部分进口税利好支撑。
  • 玉米市场窄幅震荡，临储拍卖持续，供应压力不减。
  • 操作上建议短期震荡偏多思路操作，其余品种建议观望。

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大豆与豆粕

• 策略：观望 / 多单持有
• 分析要点：
  • 大豆市场震荡，国产大豆库存压力大，进口大豆供应充足。
  • 豆粕库存环比下降，但整体仍处于高位，部分油厂限产缓解压力。
  • 操作上建议多单持有。

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豆油与棕榈油

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 豆油延续反弹，但库存压力大，上涨空间有限。
  • 棕榈油库存环比下降，但前期买船较多，库存难以持续下降。
  • 操作上建议暂且观望。

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菜籽类

• 策略：菜粕多单持有 / 暂且观望
• 分析要点：
  • 菜粕下游买家逢低补库，库存环比下降。
  • 菜油库存结束连续增库走势，但库存仍偏高。
  • 操作上建议菜粕轻仓试多，其余品种建议暂且观望。

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鸡蛋与苹果

• 策略：震荡思路操作 / 观望
• 分析要点：
  • 鸡蛋期价宽幅震荡，期现价差缩小，远月合约有止跌迹象。
  • 苹果1810合约高开高走，涨幅4.04%，但库存仍维持稳中趋弱。
  • 操作上建议震荡思路操作，其余品种建议观望。

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关键信息汇总

• 宏观环境：中美贸易政策逐步落地，国内流动性边际改善，但宏观经济仍疲弱。
• 市场情绪：整体偏谨慎，多数品种建议观望。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分库存仍处于高位。
• 供需关系：供给端宽松，需求端疲软，供需两淡。
• 政策影响：央行对信用债投资给予MLF资金支持，对市场情绪起到稳定作用。
• 技术面：多数品种处于震荡格局，部分品种突破压力位困难。

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研发团队信息

• 宏观股指：王舟懿（Z0000394），闫星月
• 金属：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品：高彬（Z0012839），雍恒