20170619-兴业研究-汽车行业专题报告：自主配套+全球产业转移，汽车零部件迎机遇_23页_1mb

汽车零部件行业专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国汽车零部件行业的发展现状、问题及未来机遇，重点指出在自主配套和全球产业转移的双重推动下，中国零部件企业正迎来新的发展契机。报告从行业规模、市场结构、细分领域及产业集群等多个维度展开，为投资者和行业参与者提供了深入的洞察。

主要观点

• 行业规模：中国汽车零部件行业产值规模超过3万亿元，占整车产值比例较低，仍有提升空间。
• 毛利率稳定：整体毛利率维持在15%左右，外资和合资企业因高附加值产品而利润率更高。
• 整零关系：中国零部件企业普遍依附主机厂，处于弱势地位，影响技术创新和市场拓展。
• 自主配套崛起：自主品牌乘用车市场份额持续上升，带动零部件企业向自主配套转型。
• 全球产业转移：外资企业通过出售高附加值业务，为中资企业提供承接产业转移的机会。
• 细分市场分化：传统零部件市场中，中资企业在部分领域有所突破，但整体仍落后于外资；新能源汽车市场因政策保护形成封闭格局，中资企业占据主导地位。
• 智能网联加速：智能网联技术路线图发布，推动ADAS、车联网等新兴领域发展。
• 产业集群集中：六大产业集群贡献全国零部件行业80%以上的营收，其中长三角产业集群规模最大。

关键信息

一、行业规模与增长

• 2016年中国汽车产销超2800万辆，连续八年全球第一。
• 零部件行业产值超过3万亿元，零整产值比低于成熟国家，仍有提升空间。
• 零部件出口占汽车产品出口金额的84.97%，其中轮胎占行驶系统出口的60.04%。

二、市场结构与竞争格局

• 外资与合资企业主导：外资企业仅占中国规模以上零部件企业20%，但市场份额高达70%。
• 中资企业优势：中资企业主要集中在中低附加值产品，如座椅、轮胎等，但在发动机、自动变速器等领域有所突破。
• 自主品牌崛起：2016年自主品牌乘用车市场份额持续上升，推动其建立自主零部件体系。

三、细分零部件市场

四、产业集群分布

• 六大产业集群贡献全国零部件行业80%以上营收。
• 零部件企业主要分布在以下区域：
  • 长三角：占比27.80%，主要主机厂包括上汽、吉利、众泰等。
  • 中部：占比13.57%，主要主机厂包括东风、江淮、奇瑞等。
  • 珠三角：占比10.89%，主要主机厂包括广汽、比亚迪等。
  • 京津冀：占比10.67%，主要主机厂包括北汽、长城、一汽等。
  • 东北：占比9.77%，主要主机厂包括一汽、华晨等。
  • 西南：占比7.78%，主要主机厂包括长安、力帆等。

五、发展趋势与业务机会

• 并购活跃：海外并购趋势持续，有利于中资企业提升技术、扩大市场。
• 技术升级：电动化、智能化、网联化、轻量化加速，催生新能源、智能网联、新材料等新机遇。
• 业务建议：
  • 传统零部件企业可择优推行信贷业务，支持其进入主机厂供应链。
  • 对有外延并购需求的企业，可关注并购基金和直投业务。
  • 新兴零部件企业可借助政策红利和技术突破，抢占市场先机。

总结

中国汽车零部件行业在规模上已达到3万亿元，但与成熟国家相比，零整产值比仍有提升空间。中资企业以中低附加值产品为主，但在部分核心技术领域有所突破。随着自主品牌崛起和全球产业转移，零部件企业迎来发展新机遇。新能源和智能网联领域因政策扶持和技术革新成为增长热点。六大产业集群占据行业主导地位，其中长三角规模最大。行业集中度提升、技术升级和并购活跃是未来发展的三大趋势，为金融机构和投资者提供了多样化的业务机会。