20170716-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率升幅明显_亏损面降至14.72__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/7/10-2017/7/14）

核心内容概述

本报告分析了2017年7月10日至7月14日期间，中国矿山、钢厂、钢贸商的运行情况，并对市场趋势进行了预测。整体来看，矿山和钢厂均呈现一定的调整迹象，钢贸商库存下降明显，市场对钢价的预期以盘整为主。

主要观点

1. 矿山情况

• 国内矿山：

  • 日总产量为8.65万吨，环比下降0.57%。
  • 产能利用率为47.80%，环比下降0.30%。
  • 总库存为74万吨，环比下降3.90%。
  • 各区域产能利用率和库存变化不一，其中华东地区产能利用率较高，库存降幅较大。

• 外矿情况：

  • 海外铁矿石发货总量为2073.20万吨，环比减少369.10万吨。
  • 澳洲发货量减少215.80万吨，巴西减少152.30万吨，印度保持不变。
  • 港口铁矿石库存总量为14287万吨，环比微增58万吨。
  • 澳矿库存略有减少，巴矿库存明显上升。

2. 钢厂情况

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数79家，检修高炉90座，检修总容积118324立方米，环比增加1.73%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量34.26万吨，环比增加1.74万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中，亏损企业24家，亏损比例降至14.72%，环比下降1.84%。

• 进口矿与国产矿库存：

  • 进口矿平均库存为31.30万吨，环比微增0.57万吨。
  • 进口矿配比为89.34%，环比上升0.16%。
  • 国产矿平均库存为1.18万吨，环比微增0.05万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1340.50万吨，环比上升2.99%。
  • 钢厂炼焦煤平均可用天数为13.43天，焦化企业为12.62天。

关键信息

1. 库存与产量变化

• 矿山：

  • 国内矿山产能利用率微幅下降，外矿发货量显著减少，但到港量上升，港口库存微幅增加。

• 钢厂：

  • 高炉检修率上升，影响铁水产量，但亏损比例下降。
  • 炼焦煤库存上升，显示钢厂补库意愿增强，焦炭库存下降，但仍有上涨趋势。

• 钢贸商：

  • 社会钢材库存全面下降，各地区以降为主。
  • 上海市场样本终端线螺采购量大幅下降，降幅达11.21%。

市场预测

• 钢价趋势：市场预计下周钢价将盘整运行，主要品种价格波动较小。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

注：PE基于2017年一季度每股净资产计算。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2017-07-16

报告来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表、广发证券发展研究中心
• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系方式：
  • 电话：020-87574792
  • 邮箱：lisha@gf.com.cn

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图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存微幅上升
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例降幅明显
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对7月17日-7月21日钢价的调查结果