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格林大华期货甲醇早报总结（20220620）

核心内容概述

本报告对甲醇市场进行了全面分析，涵盖库存变化、生产情况、下游需求、操作建议及风险因素等多个方面。整体来看，甲醇市场在供应端和需求端均呈现一定的波动性，需密切关注成本端和新装置投产进度对价格的影响。

主要观点

• 库存情况：上周港口库存和产区库存均出现增长，预计未来到港压力仍较大。
• 生产情况：国内甲醇产量为159万吨，装置开工率为78.8%，环比下降1.6%。
• 下游需求：下游需求呈现分化趋势，MTO需求相对稳定，而甲醛、MTBE等传统需求有所下滑。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。

关键信息

【利多因素】

• MTO装置重启：浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置重启，提升了下游需求。
• 部分装置满负荷运行：中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；宁波富德60万吨/年DMTO装置近期满负荷运行。
• 企业预售量高位：甲醇企业预售量处于近3年同期高位，显示市场对未来的预期较为乐观。

【利空因素】

• 签单量下降：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计8.88万吨，环比减少33.15%，显示下游采购意愿减弱。
• 库存增加：国内甲醇企业库存量39.63万吨，环比微增0.03万吨；港口库存102.3万吨，环比增加6.1万吨。
• 部分下游开工率下滑：甲醛开工率47.5%，环比下降6.6%；MTBE开工率54.7%，环比下降0.7%。
• 部分装置检修：南京诚志60万吨/年甲醇装置停车检修，其MTO装置部分检修；山东鲁西甲醇装置计划6月初检修20天左右。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：疫情对供应链和下游需求可能产生影响。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能影响整体经济环境及化工产品需求。
• 国内产能投产：新装置的投产可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修将影响供应，需关注具体时间及影响范围。
• 下游需求变化：不同下游产品需求波动较大，需密切关注。
• 港口库存变化：库存增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本端。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要原料，价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能影响市场情绪和资金流向。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283