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甲醇早报总结（20220606）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖上周甲醇市场运行情况、操作建议、利多与利空因素分析以及相关风险提示。

主要观点

• 开工情况：上周国内甲醇开工率小幅回升，但传统需求如醋酸和甲醛开工率同比偏低，而MTO开工率处于近五年偏高水平。
• 库存变化：港口库存环比下降，内陆小幅累库，社会库存总体变化不大，库存压力有所缓解。
• 操作建议：建议投资者逢高减持多单，表明当前市场多头动能偏弱，需谨慎对待。

关键信息

利多因素

1. 港口库存下降：

   • 上周甲醇港口库存为87.61万吨，环比减少1.62万吨。
   • 华东港口库存为73.72万吨，华南港口库存为13.89万吨。

2. MTO装置重启与运行：

   • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置重启。
   • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行。
   • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。
   • 宁波富德60万吨/年DMTO装置近期满负荷运行。

利空因素

1. 下游需求偏弱：

   • MTO开工率88.3%，环比下降0.36%。
   • 醋酸开工率68.7%，环比下降8.7%。
   • MTBE开工率55.5%，环比持平。
   • 甲醛开工率52.8%，环比下降0.5%。
   • 二甲醚开工率12.3%，环比上升0.2%。

2. 企业签单量下降：

   • 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）为4.84万吨，环比减少2.351万吨。

3. 库存增加：

   • 国内甲醇企业库存量为37.93万吨，环比增加2.55万吨。

4. 产量与开工率：

   • 上周国内甲醇产量为162.23万吨，开工率为80.4%，环比增加0.01%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展对供应链和需求的冲击；
• 经济刺激政策及变化对市场情绪的影响；
• 国内新装置投产进度；
• 装置检修情况对供应的扰动；
• 下游需求变化，尤其是传统需求的疲软；
• 港口库存波动；
• 国际油价的联动效应；
• 煤炭价格波动对成本端的影响；
• 美债收益率与美元指数对市场资金流向的影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告观点不同的其他报告，本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283