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甲醇早报总结（20220607）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了近期甲醇市场的主要影响因素，包括开工率、库存变化、下游需求及潜在风险，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 市场趋势：甲醇市场整体呈现震荡态势，近期价格受成本端和新装置投产进度影响较大。
• 开工情况：国内甲醇整体开工率小幅回升，但传统下游如醋酸和甲醛开工率同比偏低，而MTO开工率处于近五年高位。
• 库存变化：港口库存环比下降，内陆小幅累库，社会库存总体变化不大，显示市场供需相对平衡。
• 操作建议：建议投资者多单逢高减持，以规避短期价格波动风险。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：上周国内甲醇港口库存为87.61万吨，环比减少1.62万吨。其中，华东港口库存73.72万吨，环比下降；华南港口库存13.89万吨。
• MTO装置重启：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置重启；
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工满负荷运行。
• 部分装置稳定运行：南京诚志60万吨/年MTO装置稳定运行，其一期29.5万吨/年MTO装置检修，但二期正常运行。

利空因素

• 签单量下降：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）为4.84万吨，环比减少2.351吨。
• 企业库存增加：国内甲醇企业库存量为37.93万吨，环比增加2.55万吨。
• 产量小幅回升：上周国内甲醇产量为162.23万吨，装置开工率80.4%，环比增加0.01%。
• 下游需求偏弱：
  • MTO开工率88.3%，环比下降0.36%；
  • 醋酸开工率68.7%，环比下降8.7%；
  • MTBE开工率55.5%，环比持平；
  • 甲醛开工率52.8%，环比下降0.5%；
  • 二甲醚开工率12.3%，环比上升0.2%。

风险因素

投资者需关注以下潜在风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链和下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济和化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需格局造成压力。
• 装置检修情况：检修会影响供应，进而影响价格走势。
• 下游需求变化：传统下游需求疲软可能拖累市场表现。
• 港口库存波动：库存变化直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价波动可能对甲醇成本端产生影响。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格变动会影响成本。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场情绪和资金流向。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。

以上总结涵盖甲醇市场的主要分析维度，便于投资者快速掌握当前市场动态与操作方向。