企业级服务专题-协助中国产业转型升级_25页-1mb

报告摘要

计算机应用：企业级服务加速成长与市场机遇

核心内容

本报告分析了中国企业级服务市场的发展背景、特点、趋势及投资机会，指出企业级服务的加速成长不仅源于经济复苏，更得益于人口红利的消失和企业转型升级的需求。信息化已成为企业提升效率、增强竞争力的刚需，而云计算技术则为中国企业级服务市场提供了弯道超车的机会。

主要观点

企业级服务的加速成长
- 企业级服务市场在人口红利消失和产业升级背景下迎来快速发展。
- 信息化投入将持续10-20年，企业级服务是未来企业发展的大趋势。
- 中国企业级服务呈现出智能化、移动化和云化的特点。
海外市场经验与本土市场潜力
- 美国90年代人口红利消失后，信息化服务成为企业提升劳动生产率的关键。
- 中国企业级服务市场已达到330亿元规模，年均增速14%，具备广阔成长空间。
- 云计算技术的快速发展推动企业云化比例上升，PaaS和SaaS市场仍有巨大机遇。
本土企业具备弯道超车潜力
- 本土企业具备对市场和商业模式的深刻理解，渠道能力、行业地位和技术创新是其核心竞争力。
- 云计算背景下，中国本土企业有望超越国际巨头，成为全球行业领军企业。
行业投资机遇与重点推荐
- 企业级服务板块跑赢行业，未来有望形成业绩和估值的戴维斯双击。
- 建议重点关注用友网络、金蝶国际、汉得信息、广联达、东方国信、金财互联、泛微网络等龙头企业，以及鼎捷软件、赛意信息、齐心集团、宝信软件等建议关注企业。

关键信息

市场规模：2016年中国企业级服务市场规模达330亿元，年均增速14%。
渗透率：OA、ERP、CRM等企业级服务软件的渗透率分别为50.4%、28.2%和25.9%，仍有较大提升空间。
云化趋势：38%的大型企业已采用云计算，50%计划采用，云服务成为主流。
企业信息化阶段：中国企业信息化处于2.0向3.0过渡阶段，未来将进入更高阶段。
技术融合：云计算与大数据、人工智能、物联网、区块链等技术深度融合，推动新型云服务平台发展。

行业前景展望

乐观展望

企业级信息化需求迅速增加，尤其在云计算推动下，SaaS化软件接受度提升。
企业信息化进入3.0阶段，行业有望保持15-20%的增速，并持续较长时间。
本土企业有望超越行业增速，抢占更大市场份额，并成为全球行业领军企业。

悲观展望

企业级信息化需求稳定，短期内云计算难以形成行业性趋势。
企业对SaaS化软件接受度保守，云服务渗透率提升缓慢。
行业增速预计为10%，略快于GDP增长，但无法成为全球龙头企业。

与市场预期差

市场普遍认为企业级服务回暖是由于宏观经济短期利好，但实际上是因为企业开始关注劳动生产效率，希望通过信息化手段提升员工产出。
国内企业级服务厂商在战略布局上已达到或超越国际对标厂商，具备全球竞争潜力。

重点推荐企业

股票代码	股票名称	收盘价（2017-08-25）	投资评级	EPS（2016A/E）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	P/E（2016A/E）	P/E（2017E）	P/E（2018E）	P/E（2019E）
600588.SH	用友网络	21.08	买入	0.13	0.27	0.41	0.58	162.15	78.07	51.41	36.34
300170.SZ	汉得信息	11.28	买入	0.28	0.38	0.52	0.74	40.29	29.68	21.69	15.24
002410.SZ	广联达	17.56	买入	0.38	0.53	0.63	0.73	46.21	33.13	27.87	24.05
300166.SZ	东方国信	14.63	买入	0.31	0.44	0.58	0.73	47.19	33.25	25.22	20.04
603039.SH	泛微网络	59.21	买入	0.98	1.35	1.75	2.35	60.42	43.86	33.83	25.20
002530.SZ	金财互联	28.83	增持	0.09	0.48	0.70	1.01	320.33	60.06	41.19	28.54

风险提示

宏观经济下滑
云服务推进缓慢
毛利率下降

结论

企业级服务市场在中国正迎来黄金发展期，其发展不仅由经济回暖驱动，更是企业转型升级的必然选择。云计算作为核心驱动力，为中国企业级服务提供了弯道超车的契机。未来10-20年，企业级服务将作为信息化的重要方向，持续推动行业发展。本土企业在渠道、行业地位和技术实力方面具备明显优势，有望在国际竞争中占据一席之地。

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