化学制品行业-电子级HF、光刻胶、OLED材料等具有良好发展前景_12页_1mb

化学制品行业总结

核心内容

电子化学品是电子工业的重要支撑材料，其质量直接影响电子产品性能和微电子制造技术的产业化。电子化学品产品和技术范围广泛，涵盖气体、金属、塑料、树脂、陶瓷、有机和无机化合物等，技术涉及感光化学、电化学、等离子物理等。电子化学品按用途可分为集成电路（IC）用化学品、印刷电路板（PCB）用化学品、平板显示用化学品等。

主要观点

• 电子级氢氟酸：是半导体制造过程中应用最多的电子化学品之一，主要用于清洗和蚀刻。其主要应用领域包括集成电路、太阳能光伏和液晶显示器，其中集成电路占比最高，达47.3%。随着我国微电子工业发展，电子级氢氟酸需求增长迅速，国内优势企业竞争力增强，长期成长空间大。
• 光刻胶：用于图像转移，是电子制造的关键材料。我国低端光刻胶已实现规模量产，中端有所突破，但高端光刻胶仍处于空白状态，存在较大的国产化替代空间。
• OLED材料：我国主要生产中间体产品，终端材料专利被国外厂商垄断，技术壁垒高。OLED材料需求快速增长，但国内技术积累薄弱，需突破专利限制以实现自主发展。

关键信息

电子级氢氟酸

• 上游原料：萤石。
• 应用领域：
  • 集成电路：用于晶圆表面清洗、芯片加工清洗和蚀刻。
  • 太阳能光伏：用于硅片表面清洗、蚀刻。
  • 液晶显示器：用于玻璃基板清洗、氮化硅、二氧化硅蚀刻。
• 供给格局：2011年产能为8万吨，2018年增至24万吨，产能利用率逐步回升。
• 需求趋势：随着微电子工业发展，需求持续增长，2022年预计突破27.2万吨。

光刻胶

• 分类：分为IC光刻胶、PCB光刻胶、LCD光刻胶。
• 市场格局：PCB光刻胶占全球市场94.4%，LCD光刻胶占2.7%，IC光刻胶占1.6%。
• 国产情况：低端光刻胶已实现规模量产，中端有所突破，高端仍依赖进口。
• 需求增长：预计2022年市场需求将显著增加。

OLED材料

• 技术现状：我国以中间体为主，终端材料专利被国外厂商垄断。
• 主要应用：OLED发光材料包括空穴传输层、发光层、电子传输层等。
• 专利分布：
  • 空穴传输层材料：Doosan、Duk San Neolux、Merck、Idemitsu Kosan。
  • 红光发光层主材料：Dow Chemical、Duk San Neolux、LG Chemical。
  • 绿光发光层材料：SDI、Merck、Idemitsu Kosan。
  • 蓝光发光层材料：Idemitsu Kosan、SFC、Dow Chemical。
• 需求预测：预计2020年全球OLED终端材料需求达180吨。

建议关注公司

• 电子级氢氟酸：多氟多、天赐材料、晶瑞股份。
• 光刻胶：强力新材、晶瑞股份、飞凯材料。
• OLED材料：强力新材、万润股份、濮阳惠成。

风险提示

1. 国内集成电路产业发展不及预期，可能影响电子化学品需求。
2. 国内企业研发能力不足，可能导致国产化替代不及预期。
3. 行业竞争加剧，国外企业可能侵占国内市场份额。

行业评级

• 行业评级：买入。
• 报告日期：2019-07-15。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
• 增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：郭敏、王玉龙、吴鑫然。
• 联系方式：
  • 郭敏：021-60750613, gzguomin@gf.com.cn
  • 王玉龙：021-60750613, wangyulong@gf.com.cn
  • 吴鑫然：0755-88286915, wuxr@gf.com.cn

法律声明

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