20230702-中邮证券-拓尔思-300229.SZ-语义智能领军者_行业垂类模型加速落地_5页_577kb

拓尔思（300229）公司点评报告

公司基本情况

• 股票代码：300229
• 最新收盘价：2597元，2023年7月2日
• 总股本/流通股本：79.5亿股
• 总市值/流通市值：207/206亿元
• 资产负债率：30.5%

核心竞争力

1. 语义智能与大模型布局

   • 发布“拓天大模型”，覆盖媒体、金融、政务三大行业
   • 结合NLP技术、高质量数据资产及行业落地经验
   • 十大基础能力：内容生成、多轮对话等，支持行业定制化

2. AIGC前沿探索

   • 积累20+NLP研发经验，主导开发AI底层技术平台
   • “智创”平台聚焦文本自动生成，适配新闻出版、政务、金融等场景
   • 多项AI应用实践，加速行业价值转化

数据要素优势

• 建设自主数据中心，汇聚高质量数据资产
• 主动融入深圳/北京/上海数据交易所生态体系
• 开发针对风控、资讯的大数据云服务平台
• 夯实“1+1=N”商业模式，预估数据要素业务高增长潜力

财务预测

• 盈利（单位：元/股，2023-2025）
  • EPS：0.34 → 0.48 → 0.60
  • PE：75.48 → 54.48 → 43.57
• 营收（下拉单位：百万元，2023-2025）
  • 预测增长率：131% → 268% → 313%

投资评级与风险

• 评级意见：首次覆盖，建议“买入”
• 相对基准涨幅预期：高于沪深300指数20%以上
• 主要风险点：
  • 下游需求扩张不如预期
  • 政策变化带来不确定性
  • 技术研发不确定性上升
  • 行业竞争加剧风险