20221010-国元期货-贵金属期货周报_就业数据主导_贵金属先扬后抑_6页_1mb

国元期货研究咨询部：2022年10月10日贵金属与美元分析总结

核心内容

2022年10月10日，国元期货研究咨询部发布报告，分析了贵金属价格走势及美元指数变化。报告指出，美国9月非农数据超预期，推动美元指数上涨，同时衰退预期提振了贵金属价格，尽管加息预期对贵金属形成压力，但整体仍录得上涨。

主要观点

• 贵金属走势：上周贵金属价格先扬后抑，整体上涨。黄金和白银均录得涨幅，其中白银涨幅较大。
• 美元指数：十一假期期间美元指数先抑后扬，主要受到美国非农数据超预期及美联储鹰派言论的影响。
• 市场情绪：尽管加息预期升温，但劳动力市场保持韧性，对贵金属形成支撑。
• 库存变化：COMEX黄金库存小幅减少，白银库存显著下降，对银价形成支撑。
• ETF持仓：黄金ETF持仓量小幅增加，白银ETF持仓量减少，显示市场对黄金的偏好略高于白银。
• CFTC持仓：黄金和白银的非商业多头持仓均增加，空头持仓减少，显示基金对贵金属的净多头态度。
• 国内期货市场：沪金持仓量增加，沪银持仓量减少，反映市场对黄金的增持和白银的减持。
• 技术分析：黄金和白银在假期期间均呈现先扬后抑的走势，未来走势将取决于美国经济数据和美联储加息路径。

关键信息

基本面分析

1. 美国非农数据：9月新增就业26.3万，失业率降至50年最低，表明劳动力市场强劲，美联储继续紧缩政策。
2. OPEC+减产：减产200万桶/日，为两年来最大力度，美国对此表示不满，暗示可能释放战略石油储备（SPR）和考虑出口禁令。
3. ISM数据：非制造业和制造业数据均不及预期，显示经济疲软，但劳动力市场仍保持紧张。
4. 通胀指标：美国核心PCE同比增4.9%，欧元区8月PPI同比上升43.3%，显示通胀压力持续。

重要事件

• 美国劳工统计局公布的非农数据表明，尽管美联储加息，劳动力市场仍保持韧性，美股期货因此下跌。

库存与持仓

• COMEX黄金库存：10月7日为2628.19万盎司，较前一周减少5.86万盎司。
• COMEX白银库存：10月7日为3.13亿盎司，较前一周减少138.9万盎司。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金持仓增加4.61吨，目前处于近几年低位。
• 白银ETF持仓：SLV白银持仓减少242.22吨，目前处于相对低位。
• CFTC持仓：黄金非商业多头持仓增加，空头持仓减少，基金净持仓为88385张；白银非商业多头持仓增加，空头持仓减少，基金净持仓为8708张。
• 国内期货市场：沪金持仓量增加，沪银持仓量减少。

技术分析

• 黄金：假期初期因经济数据疲软而反弹，随后因非农数据和加息预期回落，未来需关注美国经济数据和美联储政策。
• 白银：走势与黄金相似，但涨幅较大，未来走势将受欧美经济数据、地缘局势和供需变化影响。

重要声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。

联系我们

• 全国统一客服电话：400-8888-218
• 国元期货总部：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层，电话：010-84555000
• 合肥分公司：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼，电话：0551-62895501
• 福建分公司：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室，电话：0592-5312522
• 大连分公司：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B，电话：0411-84807840
• 西安分公司：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室，电话：029-88604088
• 上海分公司：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区，电话：021-68400292
• 合肥营业部：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层，电话：0551-68115906、0551-68115888
• 郑州营业部：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室，电话：0371-53386892/53386809
• 青岛营业部：青岛市崂山区秦岭路15号1103室，电话：0532-66728681
• 深圳营业部：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层，电话：0755-82891269
• 杭州营业部：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室，电话：0571-87686300
• 通辽营业部：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层，电话：0475-6380818