> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】金银周报0905总结 ## 一、核心内容概览 本周金银市场呈现“先扬后抑”的走势，黄金与白银价格均出现不同程度的回调。周五晚间非农数据的发布成为关键转折点，导致市场情绪变化，金价承压下行。整体来看，金银价格在本周内受到宏观经济、货币政策及市场预期的多重影响。 ## 二、金银价格变动 ### 1. 本周金银价格数据 | 项目 | 本周价格 | 上周价格 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |----------|----------|----------|------------|----------------| | 沪金 | 965.96 | 999.28 | -33.32 | -3.33% | | 沪银 | 16250.00 | 17,215.00| -965.00 | -5.61% | | COMEX金 | 4429.80 | 4,432.80 | -3.00 | -0.07% | | COMEX银 | 65.48 | 66.45 | -0.97 | -1.46% | 从数据可以看出，沪金和沪银跌幅较大，分别下跌3.33%和5.61%，而COMEX黄金和白银跌幅较小，分别为0.07%和1.46%。 ### 2. 金银比变动 | 项目 | 本周值 | 上周值 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |----------|--------|--------|------------|----------------| | 国内金银比 | 59.44 | 58.05 | +1.40 | +2.41% | | 国际金银比 | 67.65 | 66.71 | +0.94 | +1.41% | 本周国内外金银比均有所上升，国内金银比上涨2.41%，国际金银比上涨1.41%，表明白银相对黄金的吸引力有所增强。 ## 三、ETF持仓变动 | 项目 | 本周值 | 上周值 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------|----------|------------|----------------| | SPDR黄金ETF | 1052.06 | 1,042.36 | +9.70 | +0.93% | | SLV白银ETF | 15339.36 | 15,359.91| -20.55 | -0.13% | SPDR黄金ETF持仓小幅增加，而SLV白银ETF持仓略有下降，反映出市场对黄金的偏好略高于白银。 ## 四、基金净持仓变化 | 项目 | 本周值 | 上周值 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 黄金基金净持仓 | 228,124.00 | 222,189.00 | +5,935.00 | +2.67% | | 白银基金净持仓 | 25,261.00 | 23,625.00 | +1,636.00 | +6.92% | 黄金基金净持仓小幅上升，白银基金净持仓显著增长，表明市场对白银的配置意愿增强。 ## 五、汇率与利率变化 | 项目 | 本周值 | 上周值 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 离岸人民币 | 6.7079 | 6.7314 | -0.0236 | -0.35% | | 美元指数 | 99.1550 | 99.6831 | -0.5281 | -0.53% | | 美元兑日元 | 156.2450 | 160.1055 | -3.8605 | -2.47% | | 美10年债收益率 | 4.7700 | 4.7500 | +0.02 | +0.42% | 美元指数和美元兑日元均有所回落，表明美元走弱趋势仍在延续。而美10年期国债收益率微升，显示市场对通胀的担忧有所上升。 ## 六、市场分析与展望 ### 1. 主要观点 - 本周金银价格先涨后跌，黄金受非农数据影响显著回调。 - 非农数据超出预期，显示美国就业市场强劲，但新增岗位主要来自低薪服务业，未改变经济滞涨的预期。 - 美股内部出现分化，资金偏向确定性较高的资产，黄金作为避险资产仍具吸引力。 - 美联储9月会议可能维持降息+缩表政策，而非立即加息，市场对加息预期被压制。 ### 2. 关键信息 - **短期策略**：建议在非农数据公布前逢低布局黄金多头。 - **长期逻辑**：美元在战争与经济压力下持续走弱，黄金长牛的基础依然稳固。 - **市场情绪**：投资者对美联储政策的不确定性较高，黄金作为对冲工具仍受青睐。 ## 七、风险提示 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求客观公正，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权转载或转发本文将承担法律责任。