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报告摘要

輝立證券集團 Phillip Securities Group 技術分析總結

核心內容

輝立證券集團在2018年4月5日發布的技術分析報告，重點關注美國股市（S&P 500、DJIA、Nasdaq 100）以及與經濟衰退預測相關的 Phillip Recession Tracker 指標。報告指出，儘管市場出現了一些風險避讓跡象，但整體仍維持看漲立場，除非經濟數據進一步惡化，否則不會改變對股市的樂觀預期。

主要觀點

市場情緒：近期市場受到中美貿易戰談判的影響，出現風險避讓情緒，但消費者和製造業情緒仍然保持在高水位。
技術指標：S&P 500 在2018年3月經歷了波動，短期內出現了技術性跌勢，但200日移動平均線提供了強有力的支持，顯示市場可能重新進入上漲趨勢。
經濟數據：美國經濟數據整體表現良好，但需持續監測未來幾個月的數據以確認貿易戰是否對經濟造成壓力。
利率政策：聯邦儲備委員會（Fed）預計將繼續加息，並可能在年底達到2.25%的利率水平，市場對加息的反應相對平和，顯示市場對經濟的強信心。
市場風險指標：Ted Spread 和 VIX 指數顯示市場出現了一些風險跡象，但尚未觸發熊市信號。2s10s Spread 適度收窄，尚未出現倒挂。

關鍵信息

Phillip Recession Tracker 指標分析

指標	閾值	當前值	前期值	熊市信號
Ted Spread	超過1%	0.62%	0.41%	未確認
2s10s Spread	低於0%	0.50%	0.59%	未確認
10年期國債收益率	低於2.00%	2.79%	2.80%	未確認
VIX指數	超過27.7	20.06	22.47	确认
S&P 500指數	低於10月移動平均線/2618	2644	2677	未確認
Value Line幾何平均	低於上漲趨勢線/460	547	548	未確認
S&P 500季度時間框架	連續兩個熊市季度	第一個熊市季度	上漲季度	未確認
ISM製造業PMI	連續兩月低於50	59.3	60.8	未確認
失業率	超過12個月移動平均值/4.3%	4.1%	4.1%	未確認
失業申領數 YoY	超過4.5%	-15%	-7.5%	未確認
零售銷售 YoY	低於1.6%	4.0%	3.6%	未確認
聯邦資金利率	停止加息週期/緊縮階段	1.75%	1.50%	未確認
CB消費者信心	低於上漲趨勢線/112	127.7	130.8	未確認
UMich消費者信心	低於上漲趨勢線/94.0	101.4	99.9	未確認
Bloomberg消費者舒適度	低於上漲趨勢線/47	56.8	56.2	未確認

技術分析重點

市場走勢：S&P 500 在2018年第一季度出現了首次熊市季度，但市場尚未確認見頂。
RSI指標：RSI在2018年1月達到87，顯示過熱，隨後回落至67，表明可能出現均值回歸。
200日移動平均線：S&P 500、DJIA和Nasdaq 100指數均在200日移動平均線附近得到支撐，顯示市場有反彈跡象。
VIX指數：VIX在3月多次出現急劇波動，但尚未突破30的恐慌水平，市場情緒仍偏向風險偏好。

貿易戰影響

中美貿易戰談判引起市場風險避讓，但尚未造成實際的經濟衰退。
市場對貿易戰的反應顯示出強韌性，尤其是在200日移動平均線支撐下反彈。

聯邦資金利率預測

聯邦資金利率預計將在年底達到2.25%，市場對此反應平和，顯示對經濟的信心。
如果聯邦儲備委員會繼續加息，2s10s Spread 有可能倒挂，這將是市場進一步走弱的信號。

風險與機會

短期看漲，市場有反彈跡象，但需密切關注經濟數據和貿易戰的發展。
若市場進一步走弱，可能需要轉向避險資產如黃金和國債。

建議與展望

投資建議：根據 Phillip Research 的股票選擇系統，股票的總回報率是推薦的重要依據，但也會考慮其他定性因素。
未來展望：S&P 500 指數預計將重新測試 2,800 點的阻力位，並可能在 2,870 點附近形成新的高點。
風險管理：市場基於技術分析仍處於樂觀階段，但需持續關注經濟數據和市場情緒的變化。

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