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报告摘要

輝立證券集團 S&P 500 技術分析總結

核心內容

輝立證券集團於2017年11月27日發布了一份關於美國股市（特別是S&P 500）的技術分析報告，重點關注市場趨勢、經濟指標以及投資建議。報告指出，目前市場整體表現強勁，無明顯的經濟衰退信號，預期股市將繼續上漲。

主要觀點

市場整體表現：
美國股市持續創新高，波動性較低，市場情緒高漲。多個情緒指標（如ISM製造業指數、非製造業指數、VIX指數、UMich消費者信心指數和CB消費者信心指數）均創下多年來的新高。
經濟指標分析：
- 消費者情緒：UMich消費者信心指數達到100.7，為13年來最高；CB消費者信心指數達到125.90，為17年來最高。
- 利率相關指標：
  - Ted Spread持續處於低水平，為0.17%，未見警訊。
  - 2s10s Spread持續走低，已跌破52週低點0.59%，若持續走低可能導致收益率曲線倒掛（負值），成為市場疲弱的警訊。
- 就業數據：
  - 10月非農就業數據增加261,000個職位，雖低於預期，但已恢復正常範圍。
  - 失業率降至4.1%，為2001年以來最低。
  - 失業申領人數創44年來新低，為223,000人，顯示就業市場強勁。
技術分析：
- S&P 500指數在過去一個月內再次獲得20日移動平均線支撐，預示市場強勁。
- 20日與60日移動平均線作為市場上漲的跳板，預期指數將繼續創新高。
- 10月移動平均線（10月MA）為2457點，為長期趨勢線的關鍵觀察點。
ETF表現：
- SPDR DJIA Trust（DIA）跟蹤30家大型美國藍籌股的價格加權指數。
- SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）跟蹤美國大型及中型股的市值加權指數。
- Powershares QQ Nasdaq 100（QQQ）跟蹤納斯達克上市的100家公司的市值加權指數。
價值線幾何指數（VLG）：
- VLG在2017年8月擺脫疲弱後，持續創新高，目前為548點，未見熊市信號。
- 若VLG關閉於509點以下，可能出現市場反轉的跡象。

關鍵信息

市場預期：
當前無任何衰退指標亮紅燈，預期美國股市將持續上漲，尋求新高。
投資建議：
- 總回報 > +20%：買入（Rating 1）
- 總回報 +5% 到 +20%：累積（Rating 2）
- 總回報 -5% 到 +5%：中性（Rating 3）
- 總回報 -5% 到 -20%：減持（Rating 4）
- 總回報 < -20%：賣出（Rating 5）
投資建議不僅僅基於數量化回報範圍，還考慮質性因素，如風險回報比、市場情緒、股價上漲速度、價格催化因素以及投資的投機性。

注意事項

報告由輝立證券海外分公司分析師編寫，並在香港由Phillip Securities (Hong Kong) Limited發佈。
報告不提供個別投資建議，僅供一般參考。
投資涉及風險，請參閱風險披露聲明。

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職位：交易經理
電話：(852)22776720
電子郵件：bennywang@phillip.com.hk
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電話：(86) 2151699400-103
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黃俊城（John WONG）
職位：研究分析師
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范國和（FAN Guohe）
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王燕楠（WANG Yannan）
職位：研究分析師
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