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证券研究报告总结：【卓越推】计算机行业精选股票分析

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于计算机行业的重点公司，推荐中海达（300177）和恒华科技（300365）作为本期重点关注标的。报告从行业趋势、公司基本面、盈利预测、风险提示等多个维度对两家公司进行了深入分析，认为其未来3个月内有望显著跑赢市场，具备较高的投资价值。

主要观点

• 行业趋势：计算机行业机构持仓占比持续提升，表明市场对行业的认可度增强。行业内优质公司受到更多关注，集中度上升，行业两极分化加剧。
• 政策支持：工信部出台多项政策支持工业互联网平台发展，提出明确目标与评价标准，有利于行业快速落地和优秀企业脱颖而出，长期发展潜力值得期待。
• 公司发展：
  • 中海达：受益于北斗导航系统的全球组网进程，其高精度自主板卡技术显著提升产品核心竞争力，同时积极布局无人机、三维激光扫描仪等新兴领域，拓展应用场景。
  • 恒华科技：受益于电网建设投资持续增长，特别是配电网智能化投入的增加。公司云服务平台发展迅速，业务覆盖广泛，同时把握售电市场放开的机遇，提供售电侧一体化服务。

关键信息

中海达（300177）

• 推荐理由：

  1. 北斗导航系统快速发展，带动产业链整体增长。
  2. 在RTK、GIS数据采集器、海洋探测设备等市场占据领先地位。
  3. 自主研发高精度板卡，提升产品性能与成本优势。
  4. 布局无人机、三维激光扫描仪等新兴技术领域，拓展应用空间。
  5. 提供基于北斗星基增强系统的高精度定位服务，增强业务拓展能力。

• 盈利预测：

  • 2018-2020年EPS分别为0.19元、0.25元、0.31元。
  • 维持“增持”评级。

• 风险因素：

  • 技术迭代风险；
  • 并购整合风险；
  • 北斗产业发展不及预期；
  • 市场竞争风险。

恒华科技（300365）

• 推荐理由：

  1. 电网建设投资持续增长，配电网智能化投入提升，带来业务增长机遇。
  2. 云服务平台进展顺利，已上线多种SaaS产品，服务用户数量显著增长。
  3. 把握售电侧市场放开政策，提供从培训、投融资到系统建设的一体化服务。
  4. 历史业绩保持高增长，业务转型持续推进。

• 盈利预测：

  • 2018-2020年EPS分别为0.70元、0.97元、1.25元。
  • 维持“增持”评级。

• 风险因素：

  • 电力体制改革不及预期；
  • 云平台建设不及预期；
  • 电网投资建设不及预期；
  • 应收账款过高风险。

风险提示

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期；
• 估值水平持续回落；
• 商誉减值风险。

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，IT从业经验8年，信达证券计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，IT从业经验8年，信达证券计算机行业研究。
• 袁海宁：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，2016年加入信达证券，从事计算机行业研究。
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，2017年加入信达证券，从事电子行业研究。

重点覆盖公司列表

机构销售联系人

投资建议评级说明

总结

本期【卓越推】精选的中海达与恒华科技，均受益于行业政策支持及自身技术优势，具备较强的市场竞争力和增长潜力。机构持仓占比持续提升，行业集中度增强，显示出市场对计算机行业的积极态度。投资者可重点关注这两只股票在政策红利和技术升级下的表现，但需注意相关风险因素。