20230219-安信证券-环保及公用事业行业周报_动力煤价下行趋势有望延续_再生水厂建设提速_16页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

1.1 动力煤价下行趋势有望延续，再生水厂建设提速

• 北京再生水厂规划：北京市政府发布《北京市全面打赢城乡水环境治理歼灭战三年行动方案（2023年-2025年）》，提出到2025年实现污水处理率98%，新建/扩建10座再生水厂，升级改造5座污水处理厂，新增污水处理能力73万立方米/日。
• 新版生活用水标准：我国新版《生活应用水卫生标准》将于2023年4月实施，标准更严格，新增多项指标，推动高品质供水时代到来。
• 污水处理行业预期：在疫后复苏与稳增长背景下，污水处理标准和建设速度有望加快，建议关注【金科环境】和【碧水源】等企业。
• 动力煤市场分析：2023年国内动力煤市场供需偏宽松，进口煤恢复增长，澳煤禁运解除，叠加淡季累库压力，煤价下行趋势有望延续，火电板块盈利有望修复，推荐【国电电力】及沿海火电标的【华能国际】【宝新能源】【粤电力A】。

1.2 投资组合推荐

• 推荐组合：【新奥股份】+【国电电力】+【赛恩斯】+【大地海洋】+【美埃科技】
• 投资逻辑：
  • 【新奥股份】：拥有天然气全产业链，2023年气价回落及疫情影响消除将推动城燃业务向好，同时拓展综合能源服务。
  • 【国电电力】：作为“水、火、风、光”一体化平台，火电板块盈利稳定，新能源板块具备增长潜力。
  • 【赛恩斯】：重金属污染治理企业，技术优势显著，受益于政策推动及行业扩容。
  • 【大地海洋】：聚焦危废资源化利用，布局互联网垃圾回收模式，拓展空间大。
  • 【美埃科技】：洁净室设备核心供应商，受益于半导体行业扩张，具备全球化和多元化发展优势。

主要观点

• 再生水厂建设提速：北京未来三年将新建/扩建再生水厂，推动污水处理行业增长，相关企业受益。
• 动力煤价格下行：受进口煤恢复及需求端调整影响，国内动力煤价格持续下行，火电盈利有望修复。
• 光伏行业趋势：2022年分布式光伏装机量超过集中式，2023年集中式光伏有望受益于成本下降，迎来增长。
• 碳市场活跃：本周全国碳市场成交量73.2万吨，广东市场均价最高，天津市场最低。
• 天然气价格波动：全国LNG出厂均价环比下跌，但工厂出厂价上涨，市场供需格局变化明显。
• 政策推动清洁能源：多地发布政策支持光伏、风电、生物质能等清洁能源发展，推动行业进步。

关键信息

• 碳市场交易：全国碳市场累计成交量2.31亿吨，累计成交额105.37亿元，本周成交量73.2万吨，成交额4180.45万元。
• 天然气价格：本周全国LNG出厂均价6235.54元/吨，环比下跌0.51%；接收站出厂均价6865.71元/吨，环比下跌1.79%。
• 煤炭价格：秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为1009元/吨，周环比下跌0.59%；山西大同南郊5500动力煤车板价为880元/吨，周环比下跌13.73%。
• 光伏装机情况：2022年新增光伏装机8740.8万千瓦，其中分布式光伏占比58%，集中式光伏占比42%。
• 行业政策动态：
  • 国家能源局规范光伏、风电用地，保障合理需求。
  • 内蒙古鼓励社会资本参与生态修复。
  • 天津推动全国电力交易中心建设。
  • 山东支持采煤沉陷区“光伏+”基地建设。
  • 河北省调整生物质发电上网电价。
  • 重庆、广西等地支持新能源发展及绿色电力交易。

上市公司动态

• 重要公告：
  • 兴蓉环境设立检测公司，注册资本2000万元。
  • 中山公用设立基础设施投资基金，出资3.1亿元。
  • 龙源电力发电量同比增长30.61%。
  • 广安爱众2022年售水量同比增长5.94%，发电量同比减少10.65%。
  • 金科环境2022年营收6.67亿元，净利润8142.41万元。
• 定向增发：
  • 长江电力、甘肃电投、新奥股份等公司已实施定向增发，融资规模较大，助力业务拓展。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤长协签订比例不及预期
• 电价下调风险
• 资产重组失败风险
• 大额解禁风险
• 补贴下降风险
• 产品价格下降风险

行业走势

• 上周上证综指下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，公用事业与环保指数下跌2.26%。
• 环保板块中，大气治理、固废、环境监测等板块跌幅较大。
• 电力板块中，火电、地方电网等板块下跌，清洁能源发电板块跌幅较小。

总结

本报告分析了2023年2月19日环保及公用事业行业的走势、市场信息、政策动态及投资组合推荐。核心观点包括动力煤价格下行趋势延续、再生水厂建设提速、光伏行业预期改善、碳市场活跃及清洁能源政策支持。推荐组合涵盖天然气全产业链企业、火电平台、重金属污染治理企业、危废资源化利用企业及洁净室设备供应商，建议关注其在行业复苏及政策利好下的增长潜力。同时，报告也提示了相关投资风险，提醒投资者注意政策、市场及经营方面的不确定性。