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基础设施REITs开展申报推荐，光伏规范用地管理

核心内容

本文主要分析了2023年3月环保与公用事业板块的政策动向及市场表现，并提出相关投资建议与风险提示。重点聚焦国家发改委推动基础设施REITs项目申报推荐，以及三部门联合发布支持光伏发电产业发展的用地管理政策。

主要观点

国家发改委推动基础设施REITs申报推荐

1. 政策背景
   国家发改委发布通知，规范高效推进基础设施REITs项目申报推荐工作，明确城镇污水、垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目为优先支持领域。

2. REITs与环保行业契合
   环保行业具备稳定的经营现金流和良好的投资回报，是REITs的理想投资标的。REITs为环保公司提供了新的融资渠道，有助于改善融资结构，提升资金使用效率。

3. 收益与规模要求

   • 特许经营权类项目IRR原则上不低于5%。
   • 非特许经营权类项目净现金流分派率不低于3.8%。
   • 首次发行保障性租赁住房项目评估净值不低于8亿元。

4. 资金使用要求
   基金净回收资金应主要用于在建项目或前期成熟的新项目，且在2年内使用率不低于75%，3年内全部使用完毕。

5. 项目培育周期
   通过完善手续、加快办理产权、土地使用合规等方式，缩短项目培育周期，促进REITs发行。

三部门支持光伏发电产业规范用地管理

1. 政策导向
   自然资源部、国家林业和草原局、国家能源局联合发布通知，规范光伏发电用地管理，鼓励在未利用地、存量建设用地及生态脆弱区建设大型光伏基地。

2. 用地分类管理
   光伏发电项目用地分为光伏方阵用地和配套设施用地，依据《光伏发电站工程项目用地控制指标》进行分类管理。

3. 加快用地手续办理
   建立联审机制，简化流程，鼓励以租赁等方式取得土地，确保项目合规推进。

板块行情回顾

• 环保板块：本周跌幅1.6%，跑输上证综指1.8pct，跑输创业板2.9pct，整体表现较差。
• 公用事业板块：本周跌幅0.2%，跑输上证综指0.4pct，跑输创业板1.4pct，表现相对平稳。

周涨幅前五个股（环保）

• 津膜科技（+14.7%）
• 龙净环保（+7.9%）
• 双良节能（+7.8%）
• 江南水务（+6.2%）
• 奥福环保（+4.7%）

周跌幅前五个股（环保）

• 雪迪龙（-9.5%）
• 汉威科技（-8.6%）
• 聚光科技（-8.6%）
• 创业环保（-7.2%）
• 中原环保（-7.1%）

周涨幅前五个股（公用）

• 新奥股份（+11.4%）
• 协鑫能科（+10.0%）
• 露笑科技（+8.4%）
• ST升达（+6.3%）
• 蓝天燃气（+6.1%）

周跌幅前五个股（公用）

• 银星能源（-7.3%）
• 廊坊发展（-7.2%）
• 福能股份（-7.1%）
• 惠天热电（-7.0%）
• 金山股份（-6.8%）

行业要闻回顾

1. 《中华人民共和国黄河保护法》
   2022年10月30日发布，2023年4月1日起施行，为流域治理提供法律依据。

2. 农村黑臭水体治理试点
   财政部、生态环境部联合开展试点，要求纳入国家清单的地级及以上城市申请治理项目。

3. 上海市垃圾分类实施方案
   提出生活垃圾资源化利用和处置能力目标，推动垃圾分类工作。

4. 河南省钢铁产业高质量发展方案
   强调绿色低碳转型，提出节能减排目标。

5. 四川省减污降碳协同增效方案
   助力实现碳达峰和空气质量改善协同推进。

6. 工信部发布有色金属行业智能制造标准
   推动数字化和智能化转型，提升行业标准。

7. 山西省商品过度包装治理措施
   提出到2025年形成全链条治理体系，重点遏制月饼、粽子、茶叶等过度包装。

8. 农业面源污染治理方案
   推进农田氮磷拦截系统建设，加强农村污水处理。

9. 《吉林省新污染物治理实施方案》
   建立重点管控清单，强化科技支撑和标准建设。

10. 《科技支撑引领青海碳达峰碳中和实施方案》
    目标到2030年实现关键核心技术突破，推动绿色低碳转型。

重点公告汇总

• 瀚蓝环境、伟明环保、高能环境、卓越新能等公司被推荐关注，因其在垃圾焚烧、危废处理、生物柴油等领域具备竞争优势。
• 上海洗霸、雪迪龙、协鑫能科、中原环保等公司发布年报，部分业绩表现良好，部分出现亏损。
• 华安证券、中信建投等机构发布REITs相关公告，涉及新能源、污水处理等领域。
• 部分公司如*ST博天、*ST科林、科林退等面临退市风险。
• 股份回购、股权收购、员工持股计划等资本运作事件频发，影响公司股权结构与市场表现。

风险提示

1. 政策推进不及预期：环保公用行业高度依赖政策，若政策执行力度不足，将影响行业需求释放。
2. 疫情影响项目进度：新项目可能因疫情延后投产，影响业绩表现。
3. 财政压力上行：政府财政压力增大可能影响toG项目回款周期，影响企业现金流。

投资建议

• 垃圾焚烧板块：建议关注【瀚蓝环境】和【伟明环保】，因其历史业绩优秀、管理能力强。
• 资源再生与危废处理：推荐【高能环境】，聚焦危废后端金属资源化。
• 生物柴油与绿色能源：关注【卓越新能】，具备欧盟双倍减碳认证，行业供不应求。

总结

本文系统梳理了2023年3月环保与公用事业板块的政策动向、市场表现及重点公告，强调REITs对环保行业的融资支持作用，并指出光伏产业在用地管理上的政策导向。同时，提出关注垃圾焚烧、资源再生等细分领域，以及警惕政策执行、疫情和财政压力等风险因素。