公用事业行业公用环保2023年4月投资策略：能源数字化智能化发展提速，分布式光伏支持政策梳理-20230403-国信证券-30页_3mb

公用环保2023年4月投资策略总结

核心内容概览

本报告聚焦公用事业和环保行业2023年4月的投资策略，重点分析了行业政策、市场表现、重点数据及公司动态，提出在碳中和背景下，重点推荐新能源产业链与综合能源管理相关企业。

主要观点

1. 市场回顾

• 沪深300指数：3月下跌0.46%
• 公用事业指数：下跌1.71%
• 环保指数：下跌3.75%
• 公用事业及环保板块在申万31个一级行业中涨幅排名第12和第20位

2. 政策支持

• 国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，提出到2030年能源系统全面实现数字化智能化转型。
• 屋顶分布式光伏政策：国家及各省均提出到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。部分省份如浙江、北京等还提出了更高目标（如60%）及补贴政策。

3. 投资策略

• 公用事业：
  • 推荐南网能源、芯能科技、九丰能源、金开新能、湖北能源、南网储能、中国核电、粤电力A、三峡能源、龙源电力。
• 环保：
  • 推荐旺能环境、伟明环保、华宏科技，因其在动力电池回收、稀土回收利用等方面具有竞争优势。

板块表现

1. 板块整体表现

• 环保板块：3月下跌3.75%
• 电力板块：
  • 火电下跌1.70%
  • 水电上涨0.07%
  • 新能源发电下跌0.85%
• 水务板块：下跌1.85%
• 燃气板块：下跌2.39%

2. 个股表现

• 环保行业：
  • 涨幅前三：津膜科技（23.63%）、*ST博天（15.58%）、德林海（4.91%）
• 电力行业：
  • A股：皖能电力（6.71%）、申能股份（6.16%）、*ST华源（5.95%）
  • H股：山高新能源（25.45%）、江山控股（12.50%）、中广核电力（6.82%）
• 水务行业：
  • A股：江南水务（4.03%）、节能国祯（3.74%）、顺控发展（3.44%）
  • H股：粤海投资（1.26%）、北控水务集团（-0.51%）、天津创业环保股份（-2.19%）

行业重点数据一览

1. 电力行业

• 发电量：
  • 1-2月累计发电量13497亿千瓦时，同比增长0.7%
  • 火电同比下降2.3%，水电下降3.4%，核电增长4.3%，风电增长30.2%，太阳能发电增长9.3%
• 用电量：
  • 1-2月全社会用电量13834亿千瓦时，同比增长2.3%
  • 第二产业用电量增长19.7%，城乡居民生活用电量下降9.2%
• 电力交易：
  • 1月全国电力市场交易电量4191.4亿千瓦时，同比下降4.1%
  • 省内交易电量3343.5亿千瓦时，省间交易电量847.9亿千瓦时

2. 碳交易市场

• 国内：
  • 本周碳排放配额（CEA）总成交量796,667吨，总成交额39,993,766.00元
  • 挂牌协议交易周成交量20,667吨，成交额1,163,526.00元
• 国际：
  • 欧盟碳排放配额（EUA）期货周成交量22,768.20万吨C02e，较上周下降6.32%
  • 现货周成交量23.90万吨C02e，较上周上升28.49%

3. 煤炭价格

• 环渤海动力煤现货价格为732元/吨，期货价格12月30日报价921元/吨

4. 天然气行业

• 本周LNG价格回升，3月31日价格为4933元/吨

行业动态与公司公告

1. 行业动态

• 江西省：公布40GW新能源规划项目库清单，涵盖风电、光伏、屋顶光伏及生物质项目
• 浙江省：启动首批陆上分散式风电试点，并提出到2027年海上风电累计并网达7.5GW
• 光伏用地政策：三部委明确农、林、草使用规则，鼓励在非耕地和林地发展光伏
• 新能源公募REITs：首批新能源公募REITs在上交所上市，底层资产包括湖北、陕西光伏项目及江苏海上风电项目
• 山西省：清理2021年及以前无法建设的风光项目，腾出发展空间
• 上海市：启动2023年度光伏建设项目方案申报，要求项目符合用地用海及生态保护要求

2. 公司公告

• 环保行业：
  • 中电环保：2022年营收增长17.04%，但净利润下降28.45%
  • 京蓝科技：减持股份，持股比例降至5%以下
  • 中材节能、德创环保、富春环保、远达环保、复洁环保、绿色动力、兴源环境、华宏科技、华控赛格等公司发布年度报告或股权转让公告
• 电力行业：
  • 大唐发电：完成2023年能源保供特别债发行，票面利率3.55%
  • 南网储能：2022年营收增长0.64%，净利润增长33.25%
  • 上海电力、申能股份：获得海上风电项目建设指标
  • 粤电力A：2022年营收增长18.45%，但净利润下降2.59%
  • 闽东电力、节能风电、甘肃能源、黔源电力等公司发布年报，部分实现扭亏为盈
• 水务行业：
  • 创业环保：2022年营收下降0.30%，但净利润增长8.38%
  • 中原环保：营收增长1.24%，但净利润下降15.74%
  • 海峡环保：瑞力投资减持股份

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 竞争加剧

公司盈利预测及投资评级