20240329-德邦证券-恺英网络-002517.SZ-点评_增持_分红持续提振信心_看好公司未来长期发展_4页_248kb

恺英网络公司点评总结

关键事件

• 实控人增持计划完成：2023年12月26日公告增持不低于1亿元，截至2024年3月27日，实控人金锋增持970万股，金额约1.1亿元。
• 现金分红提议：2024年3月28日发布分红建议，2023年度每10股派不低于1元，2024年内分红总额不超过22亿元。

公司战略

• 巩固传奇奇迹赛道：根据第三方数据，传奇游戏市场规模约300亿元，公司IP归属权明确，护城河加深。
• 拓展非传奇IP：加速发展包括斗罗大陆、盗墓笔记等IP产品及小游戏，提升多维度产品矩阵和中长期增长动力。

财务预测

• 收入预测：2023年至2025年分别达到4349亿元、5311亿元、6393亿元，同比增长167%、221%、204%。
• 归母净利润预测：2023年至2025年分别达到1461亿元、1750亿元、1984亿元，同比增长425%、198%、133%。
• 投资建议：维持“买入”评级，看好产品储备和小游戏布局。

风险提示

• 现有产品流水下滑、新品上线不及预期、行业竞争加剧等风险。