20240425-国金证券-华东医药-000963.SZ-一季度实现良好开局_研发进度加速推进_4页_939kb

华东医药2024年一季度业绩表现强劲，营业收入10411亿元，同比增长293%，归母净利润862亿元，同比增长1418%。医美板块是增长核心，收入达630亿元，增长2530%，其中欣可丽美学贡献显著，收入257亿元，同比增长2265%。公司中CEO业务和工业微生物板块也实现高增长，分别同比增长1053%和230%，但医药商业收入同比下降186%。

研发推进迅速，一季度直接研发支出349亿元，同比增长1396%，多个重大节点达成，如注射用利纳西普上市申请受理、HDM1005药物IND获批及临床试验进展。盈利预测维持2024-2026年归母净利润预期，分别为336亿元、394亿元、457亿元，对应PE为16、13、12倍，评级维持“买入”。

风险包括产品研发延误、市场竞争加剧和市场推广不及预期。公司基本面稳健，近年收入和净利润高速增长。