20180904-天风证券-房地产行业8月百强房企销售数据点评_同比增速略有回落但仍处于高位_6页_982kb

房地产行业8月销售数据总结

核心内容概述

2018年8月，中国房地产市场呈现销售增速略有回落但销售额绝对值相对稳定的趋势。百强房企整体销售表现仍处于高位，但部分企业出现负增长，而部分房企则表现出强劲增长势头。

主要观点与关键信息

1. 百强房企销售增速下降，但累计值仍保持增长

• 当月销售增速：2018年8月TOP100、TOP50、TOP10房企销售额同比增速分别为52%、50%、26%，较7月下降6、4、16个百分点。
• 累计销售增速：1-8月TOP100、TOP50、TOP10房企销售额同比增速分别为41%、40%、30%，较1-7月提升2、2、0个百分点。
• 市场预期：预计年底销售增速可能有所下滑，但由于基数较低，不必过度担忧。

2. 单月销售排名变化

• 前三房企：碧桂园（436亿元，同比-4%）、恒大（404.6亿元，同比17%）、融创（404亿元，同比32%）。
• 万科表现：万科（389亿元，同比-3%）跌出单月前三，1-8月累计销售额仍居第二（3892亿元）。
• 其他房企表现：
  • 中海（296亿元，同比101%）
  • 新城控股（231亿元，同比166%）
  • 融创中国（2657亿元，同比65%）
  • 保利地产（2662亿元，同比45%）
  • 世茂房地产（1003亿元，同比72%）
  • 华夏幸福（1025亿元，同比16%）

3. 市场结构变化

• 重点布局三四线房企：单月同比增长26%，较7月回升16个百分点。
• 全国布局房企：单月同比增长6%，较7月下降49个百分点。
• 龙头房企：单月同比增长6%，1-8月累计同比增长22%。

4. 城市销售数据

• 销售套数：37大城市同比-5.1%，一线、二线、三线分别增长26.8%、2.4%、-27.3%。
• 销售面积：同比-1.7%，一线、二线、三线分别增长32%、3.4%、-21.5%。

5. 投资建议

• 市场前景：9-10月销售有望因推盘增多和去年低基数而持续向好。
• 政策预期：去杠杆暂缓、按揭贷款利率可能下降，政策面收紧概率不大。
• 推荐标的：招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、旭辉控股、荣盛发展等。

风险提示

• 融资成本继续上升
• 房地产调控加码
• 销售增速不及预期

附表数据摘要

总结

8月房地产销售数据反映市场整体表现依然强劲，但增速有所放缓。尽管部分房企如碧桂园、万科出现负增长，但整体销售规模仍保持高位。政策环境趋于宽松，市场对地产板块的担忧已基本反映，投资建议关注龙头房企及区域房企。风险因素包括融资成本上升、调控加码及销售不及预期。