20250205-国盛证券-房地产行业1月百强房企月度销售报告_1月市场季节性回落_单月销售规模处于历史较低水平_9页_945kb

2025年1月房地产百强房企销售情况及分析

2025年1月，受春节假期影响，百强房企销售金额环比大幅下滑，但同比降幅有所收窄。

市场表现与主要数据

2025年1月百强房企操盘口径销售金额达22760亿元，环比下降482%，同比下降32%；权益口径销售金额为17994亿元，环比下降509%，同比下滑12%^1。

各梯队房企表现分化：

• TOP10房企操盘口径销售额同比下降103%；
• TOP51-100房企操盘口径同比增长146%，权益口径增长179%^2。

企业分化

从销售结构来看：

• 中型企业表现相对较好，如国央企和部分优质民企；
• 头部房企部分出现环比下滑，如滨江集团等企业单月销售额环比降幅显著；
• TOP40房企中，仅有5家企业单月销售实现环比正增长。

投资建议

国盛证券维持房地产行业“增持”评级，建议关注以下方向：

1. 基本面alpha公司：滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份（A股）；绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团（H股）。
2. 化债受益标的：城投控股、北京城建等地方城投类企业。
3. 配套机会：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余（物业公司）。
4. 转型概念：张江高科、中华企业等。
5. 行业中介：贝壳。

风险提示

• 政策落地风险：当前政策执行不及预期可能影响购房信心；
• 需求复苏缓慢：房价持续下行可能引发抛售和供过于求循环；
• 房企风险蔓延：头部房企风险扩散将影响行业整体融资和销售[3]。

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