20241201-国盛证券-11月百强房企月度销售报告_11月百强销售额环比下降_但较三季度仍有明显反弹_10页_954kb

11月百强房企销售额环比下降17%，但较三季度反弹44%，同比降幅低于往年。核心城市热度较高，非核心城市热度下降。TOP10房企操盘销售额降幅收窄至26%，其他梯队房企降幅超30%。

房企梯队显示，TOP10房企操盘销售额同比下降263%，权益销售额下滑243%，跌幅最小；TOP11-20房企降幅最大，达356%和389%。累计销售门槛普遍下跌，第一梯队和核心区域主导市场。

尽管政策余温存在，但供货量制约整体销售环比回落。绿城中国、华发股份等龙头房企增长，而如保利发展则表现疲软。投资建议：维持行业“增持”评级，强调政策驱动下的竞争格局改善，推荐A股和H股企业如保利发展、招商蛇口、绿城中国；关注物业中介如华润万象生活，并受益于化债的城投类企业。风险包括政策落地不及预期、需求复苏缓慢和房企出险蔓延。