20220716-华安证券-信用周度思考_296家银行的房贷集中度变化_19页_1mb

296家银行房贷集中度变化分析总结

核心内容概览

本报告分析了2022年7月16日，296家银行房贷集中度政策实施一周年后的情况，重点从银行、分档类型、区域三个角度探讨了房贷集中度的变化。同时，报告也涉及了信用市场的重要事件、一级市场动态、二级市场表现及风险提示。

主要观点

银行角度：全国性银行超限比例收窄，部分中小银行仍面临调整压力

• 国有大行：建行个贷超限比例从2.6%收窄至1.5%，邮储银行个贷仍超限约1.1%。
• 股份制银行：招商银行、兴业银行、北京银行等个贷和总房贷超限，但超限比例明显收窄。
• 城农商行：部分中小银行如上海农商行、大连银行、成都银行、中原银行等房贷总额和个贷超限比例较高。

分档类型角度：一二档银行超限比例收缩，三四档银行仍面临调整压力

• 一二档银行：2021年一二档银行房贷新增空间合计约11,988亿元，其中第一档银行个贷和对公房贷空间分别新增3,585亿元和3,818亿元，第二档银行个贷新增空间仅300亿元，对公房贷贡献剩余空间。
• 三四档银行：2020年总房贷超限57家，2021年减少至40家；个贷超限从50家减少至32家，表明三四档银行仍有较大的调整压力。

区域角度：河南、江西、广西、陕西个贷与总房贷均超限

• 个贷超限：河南、广西、安徽等省份个贷空间有限，其中河南个贷超限金额达568亿元。
• 总房贷超限：上海、河南、江西等省份总房贷空间超限，其中上海超限995亿元，河南超限705亿元。

重要事件

1. 信用要闻：

   • 银保监会加大金融对制造业的支持力度。
   • 河南省三门峡市出台促进房地产市场平稳发展的政策，包括购房补贴和公积金贷款额度提升。

2. 违约负面：

   • 冠城大通股份有限公司“20冠城01”债券展期至2022年9月30日前。
   • 武汉当代科技产业集团股份有限公司“20当代01”债券利息展期至2023年7月15日。

3. 评级下调：

   • 深圳航空有限责任公司主体评级由AAA下调至AA+。

一级市场动态

• 批文注册：本周交易所注册通过32个项目，终止审核3个项目，通过项目数量较上周增加1只，终止项目减少1个。

• 取消发行：本周取消/推迟发行债券3只，数量较上周减少4只。

• 发行偿还：

  • 城投债净融资120亿元，产业债净融资-137亿元。
  • 城投债发行额1002亿元，到期882亿元，净融资120亿元。
  • 产业债发行1594亿元，到期1731亿元，净融资-137亿元。

• 行业分布：金融、工业、公用事业是产业债到期压力最大的行业，信息技术行业平均票面利率最高，达4.9%。

二级市场表现

• 信用利差：本周信用债期限利差走阔，AAA-主体信用债期限利差较上周走阔0.2BP，AA主体信用债期限利差走阔5.2BP。
• 城投债利差：AAA主体城投债期限利差收窄1.8BP，AA主体期限利差收窄4.8BP。
• 等级利差：1Y城投债等级利差较上周收窄1.0BP，3Y等级利差走阔4.0BP。

风险提示

• 地产政策调控风险：部分银行仍面临房贷集中度超限问题，需持续关注政策执行对信贷投放的影响。

图表目录

• 图表1：一二档银行个贷/房贷超限情况（单位：%）
• 图表2：三四档银行总房贷超限情况（单位：%）
• 图表3：三四档银行个贷超限情况（单位：%）
• 图表4：个人住房贷款现存空间测算（单位：亿元）
• 图表5：房地产贷款现存空间测算（单位：亿元）
• 图表6：各省市剩余个贷空间（单位：亿元）
• 图表7：各省市剩余总房贷空间（单位：亿元）
• 图表8：本周信用违约事件
• 图表9：本周债券评级下调明细
• 图表10：公司债注册批文通过、终止数量（单位：只）
• 图表11：协会债注册批文通过数量（单位：只）
• 图表12：取消/推迟发行债券明细
• 图表13：近六周信用债净融资（单位：亿元）
• 图表14：城投债分省份净融资情况（单位：亿元）
• 图表15：产业债分行业净融资情况（单位：亿元）
• 图表16：城投债分省份到期压力情况（单位：亿元）
• 图表17：产业债分行业到期压力情况（单位：亿元）
• 图表18：城投债分省份票面利率（单位：%）
• 图表19：产业债分行业票面利率（单位：%）
• 图表20：中债中短票期限利差（3Y-1Y）（单位：BP）
• 图表21：中债中短票等级利差（AA）-（AAA-）（单位：BP）
• 图表22：中债城投期限利差（3Y-1Y）（单位：BP）
• 图表23：中债城投等级利差（AA）-（AAA）（单位：BP）
• 图表24：2020年以来中债中短票期限利差历史分位数（单位：BP，%）
• 图表25：2020年以来中债中短票等级利差历史分位数（单位：BP，%）
• 图表26：2020年以来中债城投债期限利差历史分位数（单位：BP，%）
• 图表27：2020年以来中债城投债等级利差历史分位数（单位：BP，%）

分析师与研究助理简介

• 颜子琦：华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年卖方固收研究经验。
• 张伟：华安固收分析师，对外经济贸易大学本硕，3年卖方固收研究经验。
• 杨佩霖：华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年卖方固收研究经验。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，分析师独立、客观地出具报告，不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告仅向特定客户传送，未经书面授权不得以任何方式制作、复制或分发。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与华安证券无关。