20220228-国信证券-电子行业周报_多边局势动荡_关注业绩确定性及自主可控紧迫性_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体上涨 2.45%，其中半导体板块涨幅最大，达到 5.97%。在多边局势动荡和中美贸易摩擦的背景下，行业重点转向关注业绩确定性和自主可控能力。特别是折叠屏、VR/AR 产业链以及半导体设备材料领域，被认为是未来增长的关键方向。

主要观点

• 多边局势与业绩确定性：在俄乌冲突和全球市场波动的影响下，电子行业展现出较强的抗跌能力。建议投资者关注业绩增长预期明确、新品发布频繁的行业，如折叠屏、荣耀、VRAR 产业链。
• 半导体设备自主可控：随着中美贸易摩擦加剧，半导体设备产业链的国产替代空间广阔，验证速度加快，推荐北方华创、中微公司、万业企业等。
• VR/AR 发展前景：苹果 VR/AR 头显完成第二阶段测试，预计第三季度量产，年底上市。终端厂商的积极参与将推动行业发展，推荐歌尔股份、鸿利智汇、长信科技等。
• 折叠屏创新：京东方成功研发 f-OLED 柔性 N 形折叠屏，实现多尺寸切换，解决了技术难题，成为 3C 趋势创新方向，推荐精研科技、科森科技、长信科技、京东方 A。

关键信息

行业走势

• 上证指数下跌 1.13%
• 深证成指下跌 0.35%
• 沪深300下跌 1.67%
• 电子行业整体上涨 2.45%
• 半导体涨幅最大，上涨 5.97%
• 光学光电子跌幅较大，下跌 0.23%
• 恒生科技指数下跌 6.70%
• 中国台湾资讯科技指数下跌 4.15%
• 费城半导体指数上涨 2.02%

重点投资组合

• 消费电子：视源股份、闻泰科技、歌尔股份、精研科技、光弘科技、立讯精密、长信科技、易德龙、科森科技、鸿利智汇、海康威视、京东方A、世华科技、长盈精密、TCL科技
• 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、韦尔股份、力芯微、芯朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子
• 设备及材料：万业企业、北方华创、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业、中晶科技、创世纪、燕麦科技
• 被动件：洁美科技、顺络电子、江海股份、风华高科、三环集团、泰晶科技

风险提示

• 疫情反复影响下游需求
• 产业发展不及预期
• 行业竞争加剧

行业动态

• 全球供应链受冲击：美国对俄实施出口管制，影响半导体、计算机等产业，但全球芯片采购量占比小，影响有限。
• 技术进展：京东方研发成功 f-OLED 柔性 N 形折叠屏，实现多尺寸切换，技术领先。
• 市场趋势：2022 年全球 VR/AR 设备出货量同比增长 43.9%，预计达到 1419 万台。
• 行业新闻：包括 SSD 价格上涨、MCU 技术进展、汽车芯片需求上升、电子烟销售限制等。

重点公司概览

消费电子

• 歌尔股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.38，PE 为 18.8，PEG 为 0.64，总市值 1529 亿元
• 视源股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 4.51，PE 为 19.0，PEG 为 1.44，总市值 570 亿元
• 精研科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 3.09，PE 为 18.8，PEG 为 0.64，总市值 78 亿元
• 光弘科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.95，PE 为 12.9，PEG 为 0.56，总市值 95 亿元
• 长信科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.78，PE 为 12.4，PEG 为 0.52，总市值 238 亿元
• 易德龙：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.89，PE 为 12.5，PEG 为 0.41，总市值 58 亿元
• 立讯精密：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.73，PE 为 25.0，PEG 为 1.66，总市值 3062 亿元
• 科森科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.00，PE 为 9.6，PEG 为 0.10，总市值 54 亿元
• 鸿利智汇：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.75，PE 为 15.9，PEG 为 0.26，总市值 84 亿元
• 海康威视：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.56，PE 为 18.9，PEG 为 1.07，总市值 4552 亿元
• 京东方A：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.66，PE 为 7.3，PEG 为 0.11，总市值 1823 亿元
• TCL科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.95，PE 为 5.9，PEG 为 0.15，总市值 791 亿元

半导体

• 圣邦股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 5.82，PE 为 59.0，PEG 为 1.77，总市值 810 亿元
• 晶晨股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 3.45，PE 为 37.3，PEG 为 0.36，总市值 530 亿元
• 华虹半导体：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.37，PE 为 14.2，PEG 为 0.26，总市值 434 亿元
• 韦尔股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 8.63，PE 为 28.4，PEG 为 0.89，总市值 2146 亿元
• 力芯微：评级买入，2023 年 EPS 预计为 5.30，PE 为 27.0，PEG 为 0.66，总市值 91 亿元
• 芯朋微：评级买入，2023 年 EPS 预计为 3.15，PE 为 33.7，PEG 为 1.00，总市值 120 亿元
• 晶丰明源：评级买入，2023 年 EPS 预计为 14.03，PE 为 17.1，PEG 为 0.15，总市值 149 亿元
• 艾为电子：评级买入，2023 年 EPS 预计为 3.88，PE 为 46.6，PEG 为 1.08，总市值 300 亿元
• 北京君正：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.98，PE 为 37.5，PEG 为 0.32，总市值 539 亿元
• 思瑞浦：评级买入，2023 年 EPS 预计为 9.21，PE 为 72.2，PEG 为 0.48，总市值 534 亿元
• 卓胜微：评级买入，2023 年 EPS 预计为 11.84，PE 为 22.8，PEG 为 1.18，总市值 899 亿元
• 兆易创新：评级增持，2023 年 EPS 预计为 4.67，PE 为 33.2，PEG 为 1.26，总市值 1033 亿元
• 通富微电：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.12，PE 为 11.6，PEG 为 0.36，总市值 243 亿元
• 长电科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.43，PE 为 11.6，PEG 为 0.33，总市值 500 亿元
• 赛微电子：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.56，PE 为 39.7，PEG 为 2.80，总市值 163 亿元

设备及材料

• 万业企业：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.71，PE 为 36.1，PEG 为 1.57，总市值 246 亿元
• 北方华创：评级增持，2023 年 EPS 预计为 3.48，PE 为 80.4，PEG 为 2.66，总市值 1586 亿元
• 中晶科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.98，PE 为 21.2，PEG 为 0.81，总市值 63 亿元
• 安集科技：评级增持，2023 年 EPS 预计为 4.74，PE 为 50.5，PEG 为 3.64，总市值 127 亿元
• 鼎龙股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.55，PE 为 38.8，PEG 为 0.70，总市值 202 亿元
• 中微公司：评级增持，2023 年 EPS 预计为 1.59，PE 为 80.4，PEG 为 4.89，总市值 788 亿元
• 沪硅产业：评级增持，2023 年 EPS 预计为 0.10，PE 为 245.5，PEG 为 8.45，总市值 587 亿元
• 创世纪：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.74，PE 为 19.2，PEG 为 0.49，总市值 219 亿元
• 燕麦科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.32，PE 为 19.5，PEG 为 1.34，总市值 37 亿元

被动件

• 洁美科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.75，PE 为 18.1，PEG 为 0.68，总市值 130 亿元
• 江海股份：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.93，PE 为 27.0，PEG 为 1.23，总市值 208 亿元
• 顺络电子：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.66，PE 为 19.3，PEG 为 0.78，总市值 259 亿元
• 风华高科：评级买入，2023 年 EPS 预计为 2.58，PE 为 9.1，PEG 为 0.13，总市值 210 亿元
• 三环集团：评级买入，2023 年 EPS 预计为 1.88，PE 为 18.7，PEG 为 0.76，总市值 676 亿元
• 泰晶科技：评级买入，2023 年 EPS 预计为 0.91，PE 为 53.8，PEG 为 1.08，总市值 97 亿元

重点公司公告

• 顺络电子：发布 2021 年年度报告及摘要，以及相关财务文件
• 晶丰明源：发布 2021 年业绩快报，以及涉及发行股份及购买资产的公告
• 沪硅产业：发布 2021 年业绩快报，以及股票发行相关文件
• 晶晨股份：发布 2021 年业绩快报，以及发行股份公告
• 歌尔股份：发布关于提前归还部分募集资金的公告
• 北方华创：发布关于股票期权激励计划的公告
• 卓胜微：发布关于限制性股票激励计划的公告
• 海康威视：发布 2021 年业绩快报及英文版
• 立讯精密：发布非公开发行股票预案及相关文件

总结

本周电子行业在多边局势动荡和中美贸易摩擦背景下，展现出较强的抗跌能力，尤其是半导体和消费电子板块。投资者应关注业绩确定性强、技术领先、自主可控的公司，如歌尔股份、京东方A、北方华创、中微公司等。此外，VR/AR 和折叠屏技术的突破也值得关注，相关产业链公司有较大增长潜力。