2016年-普华永道中国_MoneyTree™中国TMT报告_44页_3mb

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™ 中国TMT报告 2015年三季度/四季度总结

核心内容

2015年下半年，中国TMT行业私募及创投投资保持稳中向好的发展态势，投资总额和数量均刷新了2012年以来的历史记录。尽管四季度投资热情有所降温，但整体仍保持较高水平。投资区域主要集中在北上广深及东部沿海发达省份，北京在投资数量和金额上均占据主导地位。

主要观点

• 2015年下半年TMT行业投资总额达190.12亿美元，投资数量达1,435笔。
• 三季度投资金额和数量均大幅增长，分别环比增加48%和65%；四季度则出现断崖式下滑，环比减少57%和50%。
• 互联网行业依然是TMT行业中最热的子行业，无论是投资数量还是金额均占比第一。
• 科技行业投资数量大幅增长，但单笔投资金额相对较低，而通信及移动互联网行业因一笔30亿美元的巨额投资而成为投资金额第二大的子行业。
• 并购成为TMT行业退出的主要方式，占退出数量的47%，较上半年增长一倍多。
• 北京作为TMT行业的投资重点区域，投资数量和金额均远高于其他省市，天津因一笔10亿美元投资成为投资金额第三大区域。

关键信息

TMT行业投资分析

投资与总体行业投资比较

• TMT行业投资总额和数量分别占总体行业的46%和40%。
• 2015年三季度总体行业投资金额达到256.32亿美元，创2012年以来的历史高峰。
• TMT行业投资金额和数量在三季度分别达到132.89亿美元和954笔，均创历史新高。
• 四季度总体行业投资金额环比下降40%，TMT行业投资金额和数量分别环比下降57%和50%。

投资季度趋势

• 三季度TMT行业投资数量和金额分别增长65%和48%，创历史新高。
• 四季度投资数量和金额均大幅下降，投资热情回归谨慎。
• 三季度单笔过亿投资数量达21起，最高单笔投资金额为30亿美元；四季度单笔过亿投资数量为11起，最高单笔投资金额为5亿美元。

TMT子行业投资概况

• 互联网行业投资数量和金额占比最高，分别为51%和40%。
• 科技行业投资数量占比第二，通信及移动互联网行业投资金额占比第二。
• 娱乐传媒行业投资数量和金额均呈现下滑趋势。

首轮与后续投资比较

• 2015年下半年超过70%的投资为首轮投资，表明TMT行业更新换代快、新项目层出不穷。
• 互联网行业在首轮投资中表现突出，投资数量和金额均远超其他行业。
• 三、四季度TMT行业首轮融资金额和数量分别占总量的34%和78%、38%和73%。

投资阶段分布

• 初创期投资数量和金额在三季度均创历史新高，分别增长159%和581%。
• 扩张期和成熟期投资数量和金额在三季度也大幅增长。
• 四季度初创期投资数量和金额分别下降55%和45%，但PIPE投资数量创历史新高。

投资区域分布

• 北京投资数量和金额均居首位，分别占34%和78.2亿美元。
• 上海、深圳、广东省（除深圳）和浙江省紧随其后。
• 天津投资金额跃居第三，达11.91亿美元。

TMT行业退出分析

投资退出季度

• 2015年下半年TMT行业退出数量创历史新高。
• 三季度退出数量为69起，四季度为53起，环比增长149%。

投资退出类型

• 并购成为主要退出方式，占比达46%和47%。
• IPO退出数量在三季度大幅减少，四季度略有回升。
• 股权转让和管理层收购成为重要退出方式，尤其在三季度。

TMT子行业退出情况

• 科技行业退出数量占比最高，达51%。
• 互联网行业退出数量在三季度达到历史最高，四季度略有下降。
• 通信及移动互联网行业和娱乐传媒行业退出数量有所增长。

科技、互联网、通信及移动互联网行业投资分析

科技行业

• 2015年下半年科技行业投资数量和金额均显著增长。
• 三季度投资数量和金额分别为269起和23.92亿美元。
• 软件行业投资热度暴涨，成为科技行业投资的主要驱动力。
• 电子及光电设备行业投资金额在四季度创历史新高。

互联网行业

• 互联网行业投资数量和金额在三季度分别为487起和53.61亿美元。
• 网络服务成为最活跃的子行业，投资数量和金额分别增长177%和62%。
• 网络营销在三季度投资金额增长1337%，创历史新高。
• 网络金融投资数量和金额均有所下降。

通信及移动互联网行业

• 通信及移动互联网行业投资数量和金额在三季度分别为152起和42.82亿美元。
• 移动互联网投资占比最高，投资数量和金额分别为93%和99%。
• 电信设备及终端和移动互联网行业投资数量和金额在四季度有所下滑，但其他电信业务及技术投资增长显著。

总结

2015年下半年，中国TMT行业投资和退出均呈现出显著的变化。投资热度在三季度达到高峰，四季度有所回落，但整体仍保持较高水平。互联网行业依然是投资最热的领域，科技行业投资数量增长显著，通信及移动互联网行业因巨额投资成为金额第二大的子行业。并购成为主要退出方式，而新三板市场则成为新的退出渠道。北京作为投资重点区域，天津因大额投资排名上升，投资区域分布呈现出明显的集中趋势。