20180610-川财证券-建筑建材周报_建材联合会开展水泥新增产能专项检查_12页_1mb

建筑建材周报（20180610）总结

核心内容概述

本周建筑建材板块整体表现较为平淡，沪深300指数小幅上涨，而川财建材轻工指数则出现下跌。水泥和玻璃行业均受到季节性因素和政策影响，市场供需关系发生变化，价格和库存情况呈现不同趋势。

主要观点

• 水泥行业：

  • 本周全国水泥均价微降0.2%，部分区域如上海、福建、重庆出现价格下跌，幅度在10-30元/吨，但天津地区价格上调30元/吨。
  • 水泥出库量因天气和高考影响环比下降20%左右，但上游厂家停窑限产同步增加，熟料库存环比持平，企业出库压力不大。
  • 水泥行业面临环保政策收紧和需求复苏不及预期的风险，同时关注动力煤市场供需变化对水泥供应端的影响。
  • 中国建材联合会“去产能办”将开展水泥新增产能专项检查，以遏制违规新增产能，推动行业高质量发展。

• 玻璃行业：

  • 玻璃现货价格6月以来止跌回升，但涨幅不及上游原料（纯碱、重油）上涨幅度，导致企业利润继续受到挤压。
  • 全国玻璃均价为1632元/吨，周末库存为3299万重箱，环比下降33万重箱，库存压力有所缓解。
  • 玻璃行业可能面临新一轮环保限产和政策推动，需关注排污许可证核查的进展及环保政策变化对行业的影响。
  • 玻璃下游需求主要集中于房地产行业，占比超过70%，房地产投资下滑将对玻璃需求造成持续压力。

关键信息

水泥行业关键信息

• 价格变化：全国水泥均价微降0.2%，部分地区价格下调，但天津上调。
• 出库量：受天气和高考影响，水泥出库量环比下降20%。
• 库存情况：熟料库存环比持平，企业出库压力不大。
• 政策动态：
  • 河北省实施水泥企业阶梯电价政策，以提高能源利用效率。
  • 江苏徐州部分水泥企业未落实停产整治工作，被查处。
  • 中国建材联合会将开展水泥新增产能专项检查，对违规新建产能进行抽查并曝光。

玻璃行业关键信息

• 价格变化：玻璃现货价格止跌回升，但涨幅不及原料上涨。
• 库存情况：周末玻璃库存为3299万重箱，环比下降33万重箱。
• 成本压力：纯碱和重油价格持续上涨，玻璃利润空间进一步压缩。
• 政策动态：
  • 玻璃排污许可证核查可能再度启动，关注行业环保标准及限产政策。
  • 玻璃行业需等待新一轮政策推动，以改善市场供需格局。

行业要闻

• 政策监管加强：河北省实施水泥企业阶梯电价政策，江苏徐州部分企业未落实停产整治被查，中国建材联合会将开展水泥新增产能专项检查。
• 企业合作动态：华润水泥与西门子签署战略合作协议，聚焦电气化、自动化、数字化领域，推动智能制造在水泥行业的应用。

公司新闻

• 青松建化：已收到第三笔卡子湾厂区搬迁补偿金2亿元，累计收到搬迁补偿金6.8亿元。
• 艾格拉斯：5.48亿股限售股解禁，占公司总股本的29.7%。
• 四川双马：使用自有资金购买1亿元保本型理财产品，预期年化收益率4.8%。

风险提示

• 环保政策风险：四季度供应端受环保限产支撑较强，若政策放松可能导致价格下行和盈利下滑。
• 下游需求风险：水泥和玻璃行业下游均高度依赖房地产及相关基建，若房地产投资大幅下滑，将对需求造成持续压力。
• 宏观冲击风险：贸易战等宏观因素可能对建材行业产生不利影响。

投资建议

• 推荐关注水泥、耐材等建材板块，因其在政策调控和环保限产背景下更具发展潜力。
• 玻璃行业仍需等待新一轮政策推动，短期需求和利润承压，长期需关注政策变化和市场复苏情况。