20210307-新时代证券-2021年电新行业周报3月第1期_2月新能源车销量持续高增长_硅料_硅片价格大幅上涨_13页_1mb

2021年电新行业周报3月第1期总结

核心内容概述

本报告聚焦2021年3月第一周电新行业的表现，重点分析新能源汽车和光伏两大板块的高增长态势及行业前景。报告指出，新能源汽车和光伏行业在2021年呈现高景气，市场增长预期强烈，同时部分企业公告利好消息，推动板块估值提升。

主要观点

新能源汽车板块

• 销量持续高增长：2021年2月，欧洲主要8国新能源车销量达9.5万辆，同比增长67%，环比增长9%；比亚迪新能源车销量达1.04万辆，同比增长269%；蔚来交付量达0.56万辆，同比增长689%。
• 市场前景广阔：2021年国内外新能源汽车市场共振，全球新能源车销量预计达470万辆，同比增长50%以上。
• 行业处于早期启动阶段：新能源车行业赛道宽、空间大，业绩普遍高增长，能有效抵抗市场估值收缩带来的影响，相对收益确定性高。
• 重点推荐企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业、福斯特、通威、隆基等。

光伏板块

• 短期价格大幅上涨：由于多晶硅料供给不足，电池片需求旺盛，硅料、硅片价格大幅上涨。组件报价也出现上升趋势，部分达到1.8元/瓦。
• 长期成长性强劲：光伏行业在2021年退出补贴后，展现出超预期的成长性，预计2021年全球光伏装机量可达170GW，同比增长36%；中国预计装机66GW，同比增长67.3%。
• “十四五”政策支持：基于“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”政策背景，“十四五”期间国内光伏市场需求旺盛，装机量增长信号明确。
• 产业链技术优化：如中环股份通过减薄硅片厚度，缓解下游成本压力，助力光伏产业可持续发展。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：

  • 2021年1月国内新能源车销量达17.9万辆，同比增长283%。
  • 新能源车渗透率1月达7.2%，其中乘用车渗透率8.4%。
  • 1月动力电池装机量8.7GWh，其中LFP电池占比38%。
  • 装机量TOP5企业为宁德时代、比亚迪、中航锂电、LG化学和孚能科技。

• 光伏行业：

  • 2020Q4国内光伏新增装机29.5GW，同比增长108.9%。
  • 2021年全球光伏装机量预计达170GW，同比增长36%。
  • 中国预计装机66GW，欧洲、美国分别预计装机25GW、18GW。
  • 多晶硅进口量持续增长，2020年12月净进口量达9523吨。

重点企业表现

重要公告

• 比亚迪：2月产销同比+280%以上，新能源车销量1.04万辆。
• 上机数控：与江苏中能签署战略合作框架协议，投资180亿元。
• 晶澳科技：拟在江苏启东投资建设20GW光伏电池、组件及配套项目，投资总额102亿元。
• 隆基股份：收购森特股份股权，交易对价16.35亿元。
• 中材科技：2020年归母净利润同比增长100%-150%。

风险提示

• 新冠疫情：可能影响产业链供需结构，尤其是东南亚地区的生产环节。
• 下游需求不及预期：新能源汽车销量受国内政策和欧洲需求影响，光伏风电需求受成本波动影响。
• 原油价格暴跌：可能对新能源行业竞争力造成压力，增加降本需求。

投资建议

• 节后新能源板块调整幅度较大，但基本面强劲，业绩高增，建议积极布局。
• 新能源板块长期向好，短期数据喜人，未来将出现差异化演绎。
• 重点推荐企业包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业、福斯特、通威、隆基等。

行业指数与图表

• 行业指数走势图：附图显示行业走势。
• 涨幅与跌幅排名：图1和图2分别展示本周涨幅和跌幅排名。
• 新能源车销量与渗透率：图3和图4显示2021年1月新能源车销量及渗透率。
• 光伏产业链价格变化：表1及图8-11展示光伏产业链价格变动情况。

结论

新能源汽车和光伏行业在2021年开局良好，展现出强劲的增长动力和行业景气度。尽管市场出现流动性收缩导致估值回调，但新能源板块基本面强劲，业绩增长明确，具备较强的抗风险能力。建议投资者积极布局新能源板块，重点关注具有技术优势和增长潜力的龙头企业。