20170807-申万宏源-有色金属一周回顾_关注稀土磁材_持续推荐新能源及贵金属_14页_875kb

报告摘要

2017年8月7日有色金属行业分析总结

核心内容

2017年8月7日，申万宏源研究发布了关于有色金属行业的分析报告，重点推荐新能源及贵金属板块，并对磁性材料、锂、硫酸镍等行业表达了持续看好态度。

主要观点

市场表现：上周有色金属（申万）上涨3.86%，跑赢沪深300指数4.44个百分点。2017年全年有色金属指数上涨19.41%，跑赢沪深300指数7.4个百分点。
板块动态：有色金属各板块以上涨为主，其中钨上涨8.9%，工业金属上涨6.42%，黄金上涨5.52%，其他小金属上涨3.87%，非金属新材料上涨2.7%，稀土上涨2.15%。磁性材料板块下跌3.53%。
投资建议：
- 磁性材料：短期受益于稀土原材料价格上涨，预计未来两个季度单季度净利润将显著提升，中长期受益于工业自动化电机和新能源汽车需求增长，推荐宁波韵升。
- 新能源：由于Model 3量产和国内积分制的推出，新能源汽车销量预期稳定，强烈推荐赣锋锂业、格林美等锂盐和钴企业。
- 贵金属：建议关注白银的上涨机会，参考2011年和2016年的经验，推荐盛达矿业。
- 基本金属：整体上涨，但建议谨慎对待，特别是电解铝和稀土板块。
市场因素：
- 美国7月非农就业数据好于预期，中国7月PMI低于预期。
- 铜、铝、铅、锌、镍等基本金属价格上涨，锡下跌。
- COMEX黄金下跌0.86%，但金价仍受避险需求支撑。
价格与库存：
- 电池级碳酸锂维持强势，钴价上涨3.7%。
- 稀土价格普遍上涨，钨、锆价格稳定，但未来仍有上涨可能。
- 库存方面，LME和国内交易所库存均有不同幅度的波动，部分金属库存下降。