20231203-东吴证券-儒竞科技-301525.SZ-收购少数股权增厚盈利_热泵控制器龙头加速发展_3页_438kb

儒竞科技（301525）收购儒竞电控26.67%股权，交易作价5000万元，完成后将全资控股，预期增厚公司归母净利润。公司主营新能源车热管理业务，尤其在热泵控制器领域，收入年同比增速迅猛，2023年预计达3亿元，占新能源车相关市场份额待提升，未来CAGR约60%。东吴证券维持“买入”评级，上调2023-2025年归母净利润预测至26亿元、38亿元、53亿元，PE从40倍上限至16倍底，目标价1200元。风险包括宏观经济下行和新能源车销量不及预期等。业务展望积极，热泵控制器需求增长明确，短期库存去化影响可能被长期趋势抵消。