20241028-开源证券-儒竞科技-301525.SZ-公司信息更新报告_欧州库存降至低位_热泵控制器有望持续回暖_4页_871kb

儒竞科技（301525SZ）近日发布投资报告，维持“买入”评级。公司专注于机械设备/通用设备领域，在热泵控制器和新能源汽车热管理业务方面表现突出。2024年前三季度，公司营收同比下降16%，主要受欧洲热泵需求基数较高和行业去库影响，但第三季度环比转好，净利润环比增长10%。预计未来欧洲热泵库存降至低位后，业务将持续回暖，并受益于新能源汽车热管理控制器的高增长。

公司财务数据稳健，未来三年（2024-2026年）预计营收年复合增长率为40%，净利润年复合增长率为50%。毛利率和净利率保持在高位，股价对应PE从当前235倍降至98倍。公司计划前三季度派发0.19亿元现金红利，并在新能源汽车和工业自动化等领域拓展增长曲线。

风险包括行业竞争加剧和下游需求不及预期。总体而言，儒竞科技在热泵和热管理领域的布局有望驱动长期增长。

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