20140622-兴业证券-兴业支点分级基金周报_银华锐进和商品B继续风险提示_11页_544kb

分级基金周报总结

核心内容

本报告由兴业证券金融工程团队发布，分析了2014年6月16日至2014年6月20日期间，被动股票型分级基金的市场表现及下周展望。重点分析了优先份额与进取份额的净值、交易情况、折溢价率及投资建议。

主要观点

基础市场回顾

• 指数表现：截至2014年6月20日，上证综指下跌2.13%，深成指下跌2.78%，沪深300指数下跌1.82%，中小板指数下跌2.41%，创业板指数下跌3.53%。
• 行业表现：上周各行业均下跌，跌幅最大的行业为商业贸易（-4.39%）、传媒（-4.15%）、家用电器（-3.42%）、休闲服务（-3.24%）和建筑装饰（-2.97%），跌幅较小的行业为采掘（-1.97%）、汽车（-1.91%）、国防军工（-1.71%）、银行（-0.76%）和有色金属（-0.32%）。

分级基金回顾

• 优先份额：平均单位净值为1.0253元，平均交易价格为0.9724元，折溢价率为-5.3%，较上周有所提升。优先份额整体净流出35,266,980份。
• 进取份额：平均单位净值为0.7488元，平均交易价格为0.7829元，折溢价率为12.1%，较上周有所提升。进取份额整体净流出38,691,191份。

分级基金展望

• 市场趋势：预计下周市场将维持窄幅震荡，因新股发行将继续，且经济基本面和政策面未明显改善。
• 风险提示：银华锐进和招商中证大宗商品B份额的参考净值接近折算阈值，需警惕可能的下折风险。

关键信息

优先份额

• 表现突出品种：银华稳进、鹏华资源A、长盛同庆中证800A等优先份额表现较好，具有较好的久期-隐含收益率特征。
• 投资建议：建议长期持有优先份额的投资者关注长盛同庆中证800A与鹏华资源A，因其隐含收益率相较同久期的债券更具吸引力。

进取份额

• 表现突出品种：银华锐进、富国创业板B、招商中证大宗商品B等进取份额表现活跃，其中银华锐进为交易最活跃品种。
• 投资建议：建议进取型投资者关注高杠杆、流动性好、标的未来走势有优势的品种，如招商中证大宗商品B、鹏华资源B和信诚沪深300B。

折溢价率分析

优先份额

• 折溢价率最高：建信央视财经50A（9.7%）、银华金瑞（-4.6%）、华安沪深300A（-6.3%）等。
• 折溢价率最低：申万菱信中小板A（-23.4%）、富国创业板A（-11.9%）等。

进取份额

• 溢价率最高：申万进取（243.06%）、银华锐进（33.82%）、信诚沪深300B（22.40%）等。
• 溢价率最低：国泰国证房地产B（-4.68%）、长盛同辉深证100等权B（-8.66%）等。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

机构联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍（021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn）
• 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、王溪
• 北京地区销售经理：朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平、吴磊、刘晓浏
• 深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云

风险提示

• 银华锐进：基金份额参考净值接近0.250元，存在不定期折算风险。
• 招商中证大宗商品B：基金份额参考净值接近0.250元，存在不定期折算风险。

法律声明

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