20150121-兴业证券-分级基金投资策略_创业板B和中小板B表现突出_12页_544kb

分级基金投资策略总结（2015年1月21日）

核心内容

本报告由兴业证券金融工程团队和策略团队联合发布，主要分析了当日分级基金市场的表现，并为投资者提供了针对分级A、分级B及分级基金套利的投资建议。

分级基金热点关注

• 鹏华基金在分级基金领域有较早的布局，截至2014年底已发行6只上市交易的指数分级基金，分别跟踪资源、信息、证券保险、地产、国防、传媒等六大板块的行业指数。
• 深交所数据显示，鹏华基金旗下的分级基金交易活跃，交易量排名靠前。
• 截至2014年12月31日，鹏华资源分级基金的累计单位净值增长率为25.75%，而其他几只基金的净值增长也较为显著。

今日分级B投资策略

市场回顾

• 周二市场反弹，主要指数普遍上涨，如创业板指数、中证移动互联网指数、中证军工指数、国证地产指数和中小板指数。
• 创业板B、信诚500B、互联网B、中小板B和商品B等进取份额涨幅居前，均超过4%。

投资策略展望

• 市场反弹后，预计短期内中小盘成长风格的股票表现依旧强劲。
• 建议B份额投资者重点关注中小盘指数对应的进取份额，如中小板B、创业板B、信诚500B。
• 同时可关注近期热点行业分级进取份额，如互联网B、NCF环保B、军工B、医药B等。

今日分级A投资策略

市场回顾

• 周二市场反弹，A份额涨跌不一，涨幅居前的包括房地产A、信诚500A、创业板A、800有色A和互联网A。
• 交易量较大的A份额包括证券A、券商A、创业板A、军工A和800金融A。

投资策略展望

• 市场出现反弹，A份额有望迎来投资机会。
• 建议投资者配置具有较大折价和较高隐含收益率的A份额，如券商A、证券A、800金融A、军工A和证保A等。

今日分级基金套利策略

市场回顾

• 周二上证综指上涨1.82%，沪深300指数上涨1.22%。
• 易方达中小板指数分级基金和国联安双力中小板指数分级基金整体溢价率分别达到5.09%和5.01%。
• 大部分分级基金处于折价状态，但折价幅度较小，套利机会有限。

套利策略展望

• 当前易方达中小板指数分级基金和国联安双力中小板指数分级基金整体溢价较高。
• 建议投资者关注这些基金的套利机会，但需注意折价基金的套利空间较小。

附录：被动投资型股票分级基金数据统计

• 表5列出了多个被动投资型股票分级基金的详细数据，包括母基金净值、A/B份额价格、成交金额、整体溢价率等。
• 建议投资者参考这些数据进行进一步分析和决策。

投资评级说明

• 行业评级以12个月内行业股票指数相对同期上证综指/深圳成指的表现为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级以12个月内公司股票指数相对同期上证综指/深圳成指的表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。

机构联系方式

• 机构销售经理联系方式包括邓亚萍、罗龙飞、盛英君等，联系方式及邮箱均列出。
• 各地区销售经理信息包括上海、北京、深圳和海外地区。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得转载或复制。
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分析师声明

• 分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容客观反映其研究观点，不涉及任何形式的补偿。

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